新能源及有色金属日报：消息端扰动较大，碳酸锂盘面宽幅震荡

市场分析

2025年12月10日，碳酸锂主力合约开于93000元/吨，收于95980元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨2.56%。当日成交量为620935手，持仓量为605453手，较前一交易日增加30032手。基差为-680元/吨（电碳均价-期货），仓单13680手，较上个交易日增加760手。

碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价91100-94300元/吨，较前一交易日下降50元/吨；工业级碳酸锂报价89800-90700元/吨，下降100元/吨。6%锂精矿价格1175美元/吨，上涨8美元/吨。盘面在上午休盘后上涨，价格重心略有上移。下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主。年度长协谈判仍在进行，焦点集中于明年价格系数与采购量级。

供应端，部分新产线逐步投产及下游需求拉动，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%。需求方面，12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，供应偏紧格局持续。电芯及正极材料排产环比略有下滑。

策略

盘面震荡后上涨，主要受矿端复产较缓消息影响，库存持续去化，消费有一定支撑。矿端复产推进中，预计后续逐步恢复。一季度消费存在分歧，动力电池端减少，储能维持高位，需关注消费与库存拐点。

单边策略：短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权策略均无。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
• 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
• 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
• 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
• 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手

资料来源

• SMM货研究院
• SMM华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

研究员

• 陈思捷
• 王育武
• 封帆

联系人

• 蔺一杭