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公司事件点评报告：业绩略超预期，全年稳健收官

2025-04-09 孙山山,肖燕南华鑫证券 carry~强

2025年4月8日，古井贡酒发布2024年业绩快报，全年业绩略超预期，实现稳健收官。2024年公司总营收/归母净利润分别为235.78/55.14亿元，同比+16.41%/+20.15%，扣非归母净利润为54.56亿元，同比+21.38%。Q4主动放缓节奏，总营收/归母净利润分别为45.09/7.67亿元，同比+4.85%/-1.17%，扣非归母净利润为7.57亿元，同比+0.63%。2024/2024Q4归母净利率分别为23.39%/17.02%，同比+0.73/-1.04pcts。

公司确定2025年“一条心、两条线、三个作为”行动主旨，持续做大省内市场，同时加强省外进攻态势，主品稳固发展，业绩确定性仍强。盈利预测方面，预计2024-2026年EPS分别为10.43/11.88/13.43元，当前股价对应PE分别为17/15/13倍，维持“买入”投资评级。

风险提示包括宏观经济下行风险、疫情拖累消费、古8及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等。

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