Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与标普500指数（Underlier）挂钩的Capped Return Dual Directional Buffer Notes（Notes），发行日期为2023年12月20日。Notes的核心条款包括：
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收益结构：
- Capped Return Potential：若最终Underlier价值高于初始Underlier价值，投资者将获得等于Underlier回报的收益，最高不超过29.10%的Maximum Upside Return。
- Absolute Value Return：若最终Underlier价值在初始Underlier价值与Buffer Value（初始Underlier价值的70%）之间，投资者将获得等于Underlier回报绝对值的正收益。
- Principal at Risk：若最终Underlier价值低于Buffer Value，投资者将损失1%的Notes本金，每低于Buffer Value 1%再额外损失1%。
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关键数据：
- 发行价格：面值1000美元，最低投资额1000美元及以上。
- Underlier：标普500指数。
- Strike Date：未明确说明。
- Trade Date：未明确说明。
- Issue Date：2023年12月20日。
- Valuation Date：未明确说明。
- Maturity Date：未明确说明。
- Payment at Maturity：根据最终Underlier价值决定。
- Initial Estimated Value：944.00至994.00美元/1000美元本金。
- Maximum Upside Return：29.10%。
- Buffer Value：初始Underlier价值的70%。
- Buffer Percentage：30%。
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风险提示：
- 本金损失风险：若最终Underlier价值低于Buffer Value，投资者可能损失部分或全部本金。
- 收益上限风险：Notes收益上限为Maximum Upside Return，可能低于直接投资Underlier的收益。
- 市场流动性风险：Notes可能缺乏活跃的二级市场，交易价格可能大幅波动。
- 初始估值风险：Initial Estimated Value低于公开发行价，二级市场价格可能更低。
- 信用风险：Notes为RBC的未担保债务证券，支付依赖于RBC的偿债能力。
- 税收不确定性：美国联邦所得税处理存在不确定性，可能需要咨询税务顾问。
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其他重要信息：
- Notes不支付利息。
- Notes不上市交易。
- Calculation Agent为RBC Capital Markets, LLC（RBCCM）。
- Notes可能涉及对冲安排，相关成本会影响Notes的经济条款。
投资者应在充分了解风险后进行投资，并建议咨询投资、法律、税务和会计顾问。
