工业硅
- 价格表现：工业硅期货主力合约收跌2.70%至9550.0元，持仓量减少9409手至170189手，仓单增加83手至70551手。
- 现货价格：不通氧553#华东均价10050元/吨，通氧553#华东均价10150元/吨，421#华东10950元/吨。
- 基本面分析：宏观情绪消解，大盘下跌导致盘面价格大幅下跌。公约贵四月供需双减，上游减产幅度较大，4月有望小幅去库2万。丰水期西南产区复产预期较强，但产量不确定，若硅价反弹可给予套期保值操作空间，三季度供给压力显著。需求持续疲软，反弹动力不足，持续测试底部价位。
- 后市展望：预计近月硅价弱势震荡运行，核心价格区间【9300,9900】元/吨，关注上游减产、多晶硅去库情况。
- 投资策略：逢高沽空，下方空间有限。
- 风险提示：宏观情绪扰动，多晶硅超预期复产。
碳酸锂
- 价格表现：碳酸锂期货主力合约收涨-3.00%至71060元/吨，持仓减少19617手至17.98万手，仓单增加2420手至27023手。
- 现货价格：电池级碳酸锂均价7.26万元/吨，工业级碳酸锂均价7.065万元/吨。
- 基本面分析：矿价延续回落，SMM锂辉石精矿CIF价格814美元/吨。供需矛盾难解，成本支撑松动，美国关税加征影响宏观情绪。
- 后市展望：预计四月碳酸锂价格偏弱运行，主力合约价格区间【70000,74000】元/吨，关注供给复工及下游需求兑现情况。
- 投资策略：观望，反弹时高点沽空。
- 风险提示：宏观情绪变化，需求超预期。
焦煤
- 价格表现：焦煤Jm2505收涨0.98%至981元/吨，领涨黑色系。
- 基本面分析：美国“对等关税”引发经济衰退忧虑，我国反制措施及积极政策将出台。碳元素供应过剩矛盾未解，上周库存进一步垒积，环比、同比增幅扩大。唐山蒙5#精煤仓单943元/吨，Jm2505升水4.1%。
- 后市展望：当前炼焦煤基本面偏空，关税打压成材需求前景，负反馈预期加剧，但国内扩内需政策有望加码。预计短期Jm2505价格在950-1000元/吨之间偏弱震荡。
- 投资策略：暂时观望，或偏空操作。
- 风险提示：钢需超预期增长，炼焦煤供应收紧。
