镍市场总结
近两周走势：
- 期货市场： 沪镍主力合约连续三个交易日下跌，累计跌幅8,420-8,690元/吨。成交量增加76,287-25,824手，持仓量减少4,912-11,369手。库存小幅下降。
- 现货市场： 基差升水走扩，SMM 1#电解镍平均价下跌6,500-7,000元/吨。菲律宾红土镍矿价格持平，海运费下降。
- 需求端： 三元排产下降，不锈钢厂排产稳中向好，合金与电镀需求稳定。
- 库存： 上期所库存减少，LME增加，社会库存减少，保税区库存持稳。
关键数据：
- 沪镍主力合约收盘价：119,000-129,300元/吨
- SMM 1#电解镍平均价：122,600-128,600元/吨
- 菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)平均价：31.50-32.00美元/吨
- LME 3个月镍价：14,440-15,845美元/吨
- LME镍库存：202,308-205,858吨
研究结论：
- 印尼政策调整频繁，矿端扰动尚存，但精炼镍过剩格局未改，对镍价形成压制。
- 宏观利空因素较重，多头资金撤离，市场波动加大，预计镍价弱势运行。
不锈钢市场总结
近两周走势：
- 期货市场： 沪不锈钢主力合约连续三个交易日下跌，累计跌幅470-590元/吨。成交量增加25,824手，持仓量减少11,369手。
- 现货市场： 基差升水走扩，304/2B卷切边(无锡)平均价下跌520元/吨。
- 库存： 上期所库存增加，300系社会库存为705,800吨（-6,300吨）。
关键数据：
- 沪不锈钢主力合约收盘价：129,100-130,800元/吨
- 304/2B卷切边(无锡)平均价：1140-14050元/吨
- 300系不锈钢社会库存：705,800吨
- 高镍生铁价格：下滑，1022-1028元/镍点
- 高碳铬铁价格：上涨，8300-8266.67元/50基吨
研究结论：
- 供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，原料端对不锈钢价格支撑有限。
- 宏观利空因素下，有色整体承压较重，预计不锈钢走势偏弱。
