镍市场总结
近期走势
- 期货市场：沪镍主力合约近两周震荡偏强，近月合约收盘价从129220元/吨上涨至131660元/吨，涨幅2,170元/吨；成交量222,966手（-101,450手），持仓量132,180手（-1,310手）。
- 现货市场：基差转为贴水，SMM 1#电解镍平均价131,025元/吨，较前两周上涨150元/吨。
- 库存：上期所库存增加，LME库存增加，社会库存增加，保税区库存持稳。
供需分析
- 供给端：镍矿价格小幅上涨，到港量变动较小，港口库存小幅下滑；印尼部分主产区生产调整，金属量有下调预期；国内炼厂持续亏损，产量小幅下滑。
- 需求端：三元排产下降；不锈钢厂排产稳中向好；合金与电镀需求稳定。
关键数据
- 镍矿：菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)平均价32美元/吨，1.5%(CIF)平均价54美元/吨，1.8%(CIF)平均价73美元/吨。
- 镍生铁：高镍生铁（元/镍点）平均价1,017.50元/镍点，较前两周上涨3元/镍点。
- 电解镍：SMM 1#电解镍平均价131,025元/吨，较前两周上涨150元/吨。
- 硫酸镍：电池级硫酸镍平均价28,100元/吨，电镀级硫酸镍平均价32,250元/吨，均持平。
- 不锈钢：300系社会库存729,400吨（+10,100吨），200系库存173,900吨，400系库存125,700吨。
研究结论
- 镍价：短期价格震荡偏弱整理，空单可继续持有，关注情绪面变动对镍价影响。
- 不锈钢：供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，短期维持区间震荡，建议观望。
资讯
- 印尼Morowali工业园区洪灾后运营正常。
- 镍锰铝（NMA）电池钴比例仍较高，“无钴化”短期内难以实现。
投资策略
