低空经济行业2025年年度策略：看好低空商业化落地及无人机板块爆发

低空经济政策与发展趋势

• 2024年低空经济板块整体呈上涨趋势，从炒题材过渡为板块性机会，重点关注订单兑现和业绩弹性。
• 2025年低空经济有望持续受到国家关注和支持，出台相关补贴，完善配套政策体系。
• 整机厂商、低空基建与运营将作为最先受益的细分板块，迎来密集催化。
• 政策梳理：低空经济已上升为国家战略，写入政府工作报告，并列为战略性新兴产业。
• 六城将开展eVTOL试点（合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆）。
• 亿航智能四证集齐，于2025年取得全球首张OC，标志着低空经济进入商业化落地阶段。

低空经济产业链

• 低空经济产业链包括整机、基建、核心零部件、运营&空管等环节。
• 主要参与方包括监视、通信和导航设备供应商、信息系统提供商，以及负责物理基础设施的单位等。

整机：政策落地落实，市场潜力加速释放

• 低空领域主要产品包括eVTOL、无人机、传统通航飞机等。
• 消费级无人机市场日趋饱和，工业级无人机市场潜力大，年均增长率超50%。
• 低空整机商业化前景分析：载重无人机有望率先受益，eVTOL有望带动国内核心厂商发展。
• 政府招标需求扩大，低空整机发展加速，多个地区发布eVTOL招标公告。
• eVTOL飞行测试进展：各主机厂积极进行飞行测试，技术进展加速。

基建：低空经济，基建先行

• 低空基建产业链架构：通导监、信息系统提供商、物理基础设施单位。
• 基建——地面/机载雷达：eVTOL智能驾驶需借助多种新型传感器，增强环境感知能力。
• 低空基建行业规模测算：预计2027年/2030年全国低空基建市场空间分别达到约1839/4661亿元。
• 低空经济基建先行，商业化运营在即，多个地方政府参与低空基建系统建设。
• 反无人机系统建设：对低空经济以及军事发展具有关键意义，全球市场规模持续增长。

飞行器零部件：核心技术突破，推动产业发展

• eVTOL关键技术——高性能电池：对能量密度、充电倍率、安全性等要求高，国内锂电企业积极布局。
• eVTOL关键技术——高功率密度/高扭矩密度电机：价值量约占整机的30-40%，市场潜力巨大。
• eVTOL关键技术——碳纤维复合材料：eVTOL产业发展将促进碳纤维复合材料产业链延伸，需求预计将增长约20倍。

投资建议

• 关注标的：绿能慧充（切入低空赛道，布局工业无人机）、亿航智能（全球eVTOL龙头，唯一集齐四证）、英搏尔（低空电驱龙头，进军eVTOL整机制造）、纳睿雷达（国产相控阵雷达龙头）、深城交（低空基建龙头）。