新能源汽车周度报告：3月零跑汽车交付超预期

行业数据跟踪

2025年第13周，乘用车零售47.6万辆，同比增长10.1%；新能源乘用车零售24.0万辆，同比增长28.5%，新能源渗透率为50.5%，同比增长7.2个百分点，环比下落2.1个百分点。今年以来，乘用车累计零售494.6万辆，同比增长0.8%；新能源乘用车累计零售235.1万辆，同比增长33.7%；累计新能源渗透率47.5%。全球来看，2月全球新能源汽车销量126万辆，1-2月累计256万辆，同比增长35%。中国、欧洲、北美、其他地区分别销售172万辆、48万辆、26万辆、10万辆，同比增长49%、21%、7%、-4%。

热点资讯汇总

• 中国政策动态：国家发改委等四部门发布通知，上海市等9个城市列入首批车网互动规模化应用试点城市。
• 中国行业数据：乘联分会预计3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%。3月新能源乘用车零售同比增长28.5%达24.0万辆。
• 中国企业动态：零跑汽车3月交付37,095台，同比增长超154%，超越理想、小鹏跃升新势力榜首。蔚来旗下乐道品牌换帅，原蔚来能源负责人沈斐出任乐道总裁。
• 海外政策动态：美国发布对等关税税率明细，中国、欧盟加征税率分别为34%、20%。美国计划放宽汽车排放规定，相关标准可能回归至2020款车型的水平。
• 海外行业数据：意大利3月乘用车销量增长6.2%，其中纯电动增速高达75.1%。美国3月汽车销量增长8.8%，受加征关税前抢购需求推动。
• 海外企业动态：福特第一季度美国销量同比下降1.3%，电动汽车销量增长25.5%。特斯拉第一季度全球交付量下滑13%。萝卜快跑在阿联酋签署无人驾驶出租车业务合作协议。Stellantis洽谈在巴西生产零跑汽车品牌车型事宜。

行业观点

中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，2023年新能源渗透率突破30%，2024年以来新能源渗透率首次突破50%，是新能源车对传统燃油车的首次反超。2025年，高竞争力新车产品愈发丰富而密集，价格进一步下探。欧美等市场贸易保护主义愈发严重，对出口造成冲击。竞争格局来看，自主品牌市场份额继续扩大。

投资建议

建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。

风险提示

政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。