国信期货苹果周报：跳空高开，低库存提供一定支撑

本周行情回顾

苹果期货主力合约AP2505跳空高开，偏强运行，基本面仍有一定支撑。

供给端情况

• 库存量：截至2025年4月3日，全国冷库苹果库存量373.74万吨，库存比例约为28.29%，低于去年同期，处于往年同期偏低位置。
• 剩余货源：主要集中在陕西、山东两个主产区，西北产区果农货已经不多。

需求端情况

• 去库存率：截至2025年4月3日，库存比例较上周降低2.84个百分点，较去年同期低10.48个百分点，去库存率为55.52%。客商节日备货，采购难度加大。
• 传统销售旺季：4-5月是苹果的传统销售旺季，预计终端需求将有一定程度提振。
• 出口情况：2月份国内鲜苹果出口量约为6.82万吨，环比减少25.28%，同比增加26.64%。1-2月份累计出口量约为15.95万吨，同比增加14.85%。
• 替代水果价格：截至4月3日，山东烟台栖霞苹果价格稳定，具体价格区间如下：
  • 80#以上一二级货源：果农货片红3.2-3.3元/斤，条纹3.5-3.8元/斤；客商货片5-4.0元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。
  • 统货：2.7-2.8元/斤。
  • 三级客商货：2.2-2.4元/斤。
  • 果农货：1.5-2.0元/斤。

周度观点

• 冷库可供应量低于往年同期水平，货源主要集中在陕西和山东产区。
• 产区客商备货积极性良好，采购难度增加，低库存量对盘面形成一定支撑。
• 山东产区部分货源成交价格小幅上调。
• 短期操作建议震荡偏多思路对待。