日报：基本面维持，聚烯烃窄幅波动

聚烯烃市场分析总结

市场分析

• 价格与基差：L主力合约收盘价为7711元/吨（+21），PP主力合约收盘价为7365元/吨（+13）。LL华北现货为7750元/吨（+0），LL华东现货为7820元/吨（+0），PP华东现货为7340元/吨（+0）。LL华北基差为39元/吨（-21），LL华东基差为109元/吨（-21），PP华东基差为-25元/吨（-13）。

上游供应

• 开工率：PE开工率为82.3%（+1.7%），PP开工率为76.4%（-0.6%）。
• 生产利润：PE油制生产利润为244.7元/吨（-10.6），PP油制生产利润为-475.3元/吨（-10.6），PDH制PP生产利润为-177.8元/吨（+125.0）。
• 进出口：LL进口利润为-280.9元/吨（-30.0），PP进口利润为-324.4元/吨（+10.0），PP出口利润为67.6美元/吨（-1.2）。

下游需求

• 开工率：PE下游农膜开工率为40.7%（+0.4%），PE下游包装膜开工率为49.1%（+3.7%），PP下游塑编开工率为47.6%（+0.2%），PP下游BOPP膜开工率为61.5%（+0.0%）。
• 开工率变化：下游开工率上涨放缓，农膜开工率已达到高点，其余下游开工窄幅波动。

市场供需与成本

• 供应压力：传统检修季结束，内蒙宝丰3线全密度装置产出合格品，山东新时代、惠州埃克森美孚新装置陆续开车，华北地区供应宽松，PE华北基差大幅回落。
• 成本端：国际油价偏强震荡，上游丙烷价格强势，PDH制PP生产利润持续走低，成本端支撑尚可。
• 库存：上游与中游环节库存小幅去化。

策略与风险

• 单边策略：塑料谨慎偏空。
• 跨期策略：无。
• 风险因素：地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。