碳酸锂产业链周度数据报告：碳酸锂仓单集中注销叠加主力临近到期，近月关注新仓单增速

碳酸锂仓单集中注销叠加主力临近到期，近月关注新仓单增速 碳酸锂产业链周度数据报告 2025年04月01日 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhaothqhcomcnwwwthqhcomcn 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjiethqhcomcn 一、周报小结 基本面简述： 1、锂矿：交仓需求对矿端需求存在隐形支撑。近期锂矿拍卖价格持续维持高位，锂矿需求也表现的较为强劲，本周一碳酸锂仓单集中注销完成，剩余仓单不足2万吨，碳酸锂LC2505合约目前持仓20万吨有余，后期倘若仓单注册速度放缓，而合约持仓维持高位，则存在潜在交仓需求，对4月锂矿需求存在潜在需求。 2、锂盐：仓单集中注销，基差走势成为后市焦点。本周一仓单完成集中注销，在册仓单剩余17755张，后续需要关注新仓单的注册速度，目前基差仍旧处在历史分位高位，期货贴水现货报价的情况下，工厂交仓远期的积极性存疑，故而对于即将到期的LC2505合约而言，基差的走势需要关注，同时需要关注期货、现货二者在让步方面的选择。 3、正极材料及锂电池：正极材料端仍旧深陷盈利压力。正极材料端仍旧面临着较大的盈利压力，近期终端新能源汽车销量略有起色，但是对碳酸锂消费的传导仍旧因为中间环节盈利问题的阻塞而面临诸多扰动。 市场总结： 基本面上看，当前碳酸锂市场的主要矛盾仍旧是供给端的产量持续高位，而下游需求尚且未能完全消化供应端的压力，市场库存持续走高，而基差走高致使仓单外流使得供应压力再添稻草；本周仓单集中注销，剩余有效仓单17755张，相比于即将到期的LC2505合约持仓量而言，虚盘离场压力较大，后期需要关注基差走势以及新仓单的注册速度。 二、供需平衡表 碳酸锂库存变化 20000 15000 10000 5000 000 2402 2404 2406 2408 2410 2412 2502 21碳酸锂平衡表供需维持微妙平衡 碳酸锂平衡表 供应 需求 进口量 出口量 库存变化 累计平衡 样本库存 样本变化 2025228 64050 75597 12328 417 350 139548 77123 8601 2025131 62490 82276 20122 399 63 139199 68522 3362 20241231 69665 90072 28035 625 7003 139262 71884 6844 20241130 64140 93969 19235 218 10691 132259 65040 6786 20241031 59665 87975 23196 300 5414 143071 71826 11210 2024930 57520 84778 16265 166 11159 148484 83036 10155 2024831 61330 74232 17450 235 4548 159643 93191 4921 2024731 64960 70355 24152 267 18490 155095 88270 8146 2024630 66243 67159 19583 501 18166 136605 80124 6215 2024531 62538 72791 24565 212 14100 118440 73909 10021 2024430 52893 66937 21204 345 6816 104339 63888 2448 2024331 42792 56208 19043 322 5306 97523 61440 828 2024229 32475 36069 11590 442 7488 92217 62268 7488 数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部 氢氧化锂库存变化 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2000 4000 6000 2402 2404 2406 2408 2410 2412 2502 22氢氧化锂平衡表 氢氧化锂平衡表 供应 需求 进口量 出口量 库存变化 累计平衡 2025228 20200 14959 1365 4325 2281 47278 2025131 21090 16973 1015 3221 1911 44997 20241231 23475 17615 608 7038 570 43086 20241130 30000 18307 1214 5494 7413 43656 20241031 30650 16642 492 7831 6669 36242 2024930 31080 17126 1473 12714 2713 29573 2024831 31450 18797 532 10421 2764 26861 2024731 32310 17868 250 10500 4192 24097 2024630 35220 13919 525 14248 7578 19905 2024531 36320 14883 230 12017 9651 12327 2024430 35570 19361 578 10824 5962 2676 2024331 27375 18852 1031 12840 3286 3286 2024229 17692 13984 18 8980 5254 0 数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部 三、上游矿石供需与价格 锂精矿进口量（吨） 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 22082211230223052308231124022405240824112502 锂精矿月度进口量分国别：总计 锂精矿月度进口量分国别：澳大利亚 31锂辉石进口 锂精矿进口均价（美元吨） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2308231023122402240424062408241024122502 总计 澳大利亚 巴西 进口量（吨） 进口均价（美元吨） 总计 澳大利亚 巴西 总计 澳大利亚 巴西 2025228 396308 232066 33850 710 785 791 2025131 481197 341464 24579 701 740 691 20241231 482296 303763 37740 672 727 722 20241130 482505 300304 26872 670 734 697 20241031 504362 363604 8814 717 773 735 2024930 377144 208114 31414 736 787 963 2024831 490389 282856 31040 851 970 1076 2024731 549628 378654 16017 856 945 941 2024630 522428 349471 22914 916 1007 1070 2024531 565871 389710 14577 855 941 866 2024430 441309 254584 19580 806 881 836 2024331 399525 228859 47140 781 808 939 2024229 297830 131049 19541 981 1279 988 2024131 583920 349007 47621 1238 1559 894 20231231 435668 287974 10871 1735 2113 1621 20231130 378499 211095 36743 1873 2335 1812 20231031 464077 345904 9383 2677 3058 2465 2023930 499695 399118 32606 2968 3363 1714 2023831 228322 173077 7569 2404 2684 2490 2023731 371979 321676 15098 4083 4485 1774 2023630 347268 306821 9063 4171 4470 2640 2023531 213850 186043 6359 4660 5100 3676 2023430 334597 290765 12922 4953 5298 4560 2023331 346597 326355 5411 5198 5393 4757 2023228 314576 265159 13745 4041 4432 4734 2023131 363789 328486 9889 4255 4497 4594 20221231 308834 277349 11396 3729 3893 4213 20221130 315391 298523 3832 3882 4001 3919 数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部 国内锂矿石产量（吨） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 样本锂云母矿山总产量（市占率约65） 中国样本辉石矿山产量 32中国锂矿内矿需求较好 锂矿周度库存（万吨） 12 10 8 6 4 2 0 240824082409241024102411241224122501250225022503 锂精矿市场价（元吨度） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 24102411241124122412250125012502250225032503 锂辉石 低品位云母 高品位云母 数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部 四、锂盐供需与价格 碳酸锂市场价（元吨） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2307 20000 15000 10000 5000 0 2309231124012403240524072409 241125012503 电碳价差（右轴） 电碳 工碳 41锂盐期现货价格75万元附近窄幅波动 电池级锂盐市场价（元吨） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2307 15000 10000 5000 0 5000 10000 23092311240124032405240724092411 25012503 碳酸锂氢氧化锂价差 碳酸锂 氢氧化锂 电池级碳酸锂 工业级碳酸锂 电池级 氢氧化锂 电碳工碳 碳酸锂 氢氧化锂 2025328 74150 72300 76300 1850 2150 2025327 74150 72300 76300 1850 2150 2025326 74150 72300 76300 1850 2150 2025325 74150 72300 76300 1850 2150 2025324 74250 72400 76300 1850 2050 2025321 74350 72500 76300 1850 1950 2025320 74700 72900 76300 1800 1600 2025319 75000 73200 76300 1800 1300 2025318 75100 73300 76800 1800 1700 2025317 75100 73300 76800 1800 1700 2025314 75100 73300 76800 1800 1700 2025313 75100 73300 76900 1800 1800 2025312 75300 73500 76900 1800 1600 2025311 7