公司信息更新报告：业绩符合预期，持续扩充高频高速树脂种类及产能

2024年业绩符合预期，公司实现营收100.2亿元（同比+9.87%），归母净利润8.68亿元（同比+9.94%），其中Q4营收28.68亿元（同比+18.15%），归母净利润2.87亿元（同比-6.65%）。公司拟每10股派发现金红利5.50元（含税），现金分红和回购金额合计9.24亿元。2025Q1预计归母净利润2.00-2.15亿元，同比增长45.58%-56.49%。

分业务看，2024年合成树脂（酚醛树脂52.86万吨，同比+8.35%；铸造用树脂17.41万吨，同比+10.36%）、先进电子材料和电池材料（6.90万吨，同比+1.06%）、生物质产品（21.70万吨，同比+23.64%）销量分别增长8.85%、1.06%、23.64%，营收和毛利率均有所提升。

项目运营方面，大庆项目实现产销平衡并减亏，1000吨/年PPO树脂、100吨/年碳氢树脂于2024年投产，计划2025年启动2000吨/年PPO/OPE树脂等扩产项目。300吨/年多孔碳已满产满销，1000吨/年多孔碳于2025年陆续投产。

盈利能力方面，2024年销售毛利率、净利率分别为23.61%、8.89%，同比提升。公司双主业运营稳健，项目布局丰富，预计2025-2027年归母净利润分别为11.89、13.86、16.59亿元，EPS分别为1.40、1.64、1.96元/股，当前股价对应PE为19.9、17.1、14.3倍。维持“买入”评级。

风险提示：产品价格波动、产能建设及客户验证不及预期、技术迭代等。