格林大华期市早班车-白糖红枣（20250402）

核心观点与关键数据

农林畜白糖：

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价6129元/吨，日涨幅0.89%；SR509合约收盘价6022元/吨，日涨幅0.89%。
• 外盘动态：ICE原糖5月合约收报19.36美分/磅，日涨幅2.71%。
• 巴西数据：2024/25榨季截至3月上半月，累计入榨量61728.5万吨（同比降4.94%），累计产糖量3998.3万吨（同比降5.34%），港口等待装运食糖船只数量38艘（环比降18.63%）。
• 印度数据：马邦糖厂182家已收榨（同比增41家），产糖797.4万吨（同比降25.3%）。
• 内盘动态：柳州站台现货价6250元/吨（+30元/吨），南宁仓库价6200元/吨（+30元/吨），郑糖仓单总计27410张（环比持平），5-9价差107元/吨（环比+1元/吨）。
• 市场逻辑：外盘ICE原糖回升，市场关注巴西和印度糖市；内盘受国际糖源收紧和国内进口禁令影响，供需缺口引发担忧，现货报价提升，盘面内强外弱。
• 交易策略：SR505与SR509合约突破压力位，近月可考虑卖出虚值看跌期权，短线操作为主，中长线需等待明确驱动。

红枣：

• 行情复盘：昨日CJ505合约收盘价9105元/吨，日涨幅0.50%。
• 库存与仓单：上周36家样本点物理库存在10803吨（同比增44.27%），红枣仓单合计7065张（环比+451张）。
• 现货价格：广东特级红枣成交价10.8元/公斤（环比持平），河北特级红枣成交价9.5元/公斤（环比持平）。
• 市场逻辑：下游需求偏弱，走货速度不及去年同期，期价缺乏向上驱动，9000元/吨下方支撑较强，仓单增量反映现货市场疲软。
• 交易策略：CJ505合约偏空思路，空单继续持有，关注9000元/吨支撑，远月合约观望为主。

研究结论

• 白糖：短期国内基本面偏强，近月合约或维持高位，但远月糖价影响因素多，需关注外盘和进口数据。
• 红枣：需求无明显好转预期下，期价缺乏驱动，中长期关注远月布局机会。