格林大华期市早班车-橡胶（20250402）

天然橡胶（RU/NR）：

• 行情复盘：截至4月1日，RU2505合约收盘价为16585元/吨（涨0.15%），NR2505合约收盘价为14430元/吨（涨0.28%），BR2505合约收盘价为13600元/吨（涨0.48%）。
• 重要资讯：
  • 国际市场：OSE8月RSS3橡胶收盘价环比下跌1.18%（344日元/公斤）。
  • 国内市场：泰国胶价（68.5-60.35泰铢/公斤），云南产区胶块价格（14.5-14.7元/公斤），海南停割暂无报价。
  • 库存：青岛天胶保税和一般贸易库存合计61.98万吨，环比增2.91%（保税区增3.83%，一般贸易增2.78%）。
  • 现货价格：全乳胶16250元/吨，20号泰标14499元/吨（折合），20号泰混16450元/吨。
  • 基差与价差：全乳与RU主力基差缩水25元至-335元/吨，混合标胶与RU主力价差走扩25元至-135元/吨。
  • 下游需求：上周中国半钢胎产能利用率环比降1.08个百分点至78.19%，全钢胎降0.54个百分点至68.36%。
• 市场逻辑：
  • 供应端：云南产区开割扩大，海南试割，供应增量预期增强，对盘面形成压力。
  • 需求端：美国汽车关税增加加剧海外贸易紧张，下游需求表现不佳。
  • 库存端：青岛现货库存累库，氛围偏弱，但双底结构吸引抄底资金。
  • 短期关注：技术指标指引，海外贸易环境变动。
• 评级预测：RU/NR主力合约“+”评级（涨跌幅0.5-3%）。
• 交易策略：以技术参考为主，关注海外贸易环境，短线操作。

合成橡胶（BR）：

• 行情复盘：昨夜BR有所回升。
• 市场逻辑：
  • 上游原料：丁二烯价格回落后吸引补货，市场成交尚可，短期震荡整理为主。
  • 下游需求：顺丁橡胶成本支撑有限，需求不佳，缺乏明显方向。
• 评级预测：BR主力合约“-”评级（跌跌幅0.5-2%）。
• 交易策略：前期空单离场，短线操作为主。

研究结论：

• 天然橡胶短期驱动有限，关注技术指标和海外贸易环境；合成橡胶建议短线操作。