格林大华期市早班车-碳酸锂（20250402）

碳酸锂市场分析总结

行情复盘

• 碳酸锂期货价格（2505合约）收于74360元/吨，日内上涨360元/吨（+0.49%）。
• 主力合约成交量降至20.73万手，持仓量减少6885手。
• 现货市场：富宝锂电电池级碳酸锂报7.39万元/吨（+450元/吨），工业级碳酸锂报7.25万元/吨（+300元/吨）。

重要资讯

1. 仓单动态：广期所注销1.8万手逾期仓单，剩余免检仓单1.78万手。
2. 供需数据：
   • 开工率：46.97%（环比下降1.7个百分点），产量1.72万吨（环比下降3.50%）。
   • 库存：12.79万吨（环比上升1.20%），其中冶炼端+1.24%，下游+4.68%，贸易商-2.08%。
3. 俄罗斯产能计划：计划2030年生产至少60,000公吨碳酸锂，以减少进口依赖。
4. 政策支持：交通运输部等三部门发布2025年新能源公交车及电池更新补贴细则，每辆车平均补贴8万元（电池更换补贴4.2万元）。
5. 新能源汽车销量：
   • 3月1-16日零售42.7万辆（同比+41%，环比+63%）。
   • 3月1-16日批发42.2万辆（同比+43%，环比+64%）。
6. 宁德时代扩产：洛阳基地三期、四期项目开工，计划2026年10月底建成。
7. CoreLithium重启计划：Finniss锂矿预计2025年Q2完成重启研究，或对下半年供给形成压力。
8. 贸易关税：特朗普宣布对进口汽车及零部件征收25%关税，或压制汽车销量。

市场逻辑

• 供需：3月供给环比提升但仍过剩，开工率小幅收紧，累库持续，过剩格局未改；下游刚需补库为主，锂盐厂挺价意愿增强，部分惜售。
• 成本：矿端价格回落，对碳酸锂成本支撑减弱。
• 价格波动：早盘突破7.5万元支撑位后遇大量止损盘，价格快速下跌。

研究结论

• 碳酸锂偏弱格局不改，叠加月末仓单注销，预计价格区间[73500,74500]低位运行。

交易策略

• 建议采用卖出虚值看涨期权，或卖出跨式/宽跨式期权策略。