核心观点与关键数据
- 建筑钢材供需分析：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场分析：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪偏悲观，导致价格重心持续下移。今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。
铝锭市场分析
- 宏观环境：美国制造业3月出现萎缩，工厂投入物价指数达到近三年来的最高水平，关税政策不确定性增加，关注本周非农数据指引。
- 基本面：2025年3月中国铝土矿产量环比增加16.6%，同比增加13.5%，主因2024年3月国内晋豫地区铝土矿产量处于低位。光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，传统建筑型材、燃油车受制于资金压力及终端消费疲软，旺季预期兑现不足，铝价高位震荡对下游采购形成持续抑制。
- 库存情况：据SMM统计，3月31日国内主流消费地电解铝锭库存80.0万吨，较上周四减少0.2万吨，环比上周一减少2.7万吨。
- 市场情绪：短期铝加工行业延续"稳中趋升"态势，但需警惕铝价波动对下游提货情绪的扰动。尽管"金三银四"传统旺季效应逐步发酵，三月初国内铝库存去库表现强于预期，但铝价持续冲击两万一大关的偏强表现，对铝产业链现货供需格局造成一定影响。
- 观点：预计价格短期区间整理，关注矿石端复产进展和下游开工。后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
