01周度观点汇总
1.1 纯碱周度观点——关注装置检修及宏观影响
- 供应：装置开工率82.38%（+4.52%），氨碱法82.82%（环比-1.55%），联碱法86.54%（+10.98%）；周产量69.02万吨（+3.79万吨），轻碱产量32.12万吨（+1.64万吨），重碱产量36.90万吨（+2.15万吨）。多家碱厂检修装置陆续复产，预计供应将有所增加。
- 需求：纯碱表需74.80万吨（+4.83万吨），轻碱表需32.60万吨（+2.12万吨），重碱表需42.20万吨（+2.71万吨）。纯碱下游整体需求改善仍较为有限，主要以逢低按需拿货为主。
- 库存：企业库存163万吨（-5.78万吨），轻碱84.24万吨（-0.48万吨），重碱78.76万吨（-5.30万吨）。
- 核心逻辑：供应回升及需求改善有限，纯碱企业预计仍存累库压力，期价或延续震荡偏弱运行。纯碱2505合约关注1350-1460元/吨运行区间。关注装置检修以及进出口情况。
1.2 玻璃周度观点——关注利润亏损情况下的产线冷修动态
- 供应：浮法日熔量15.8万吨，比20日-0.32%，国内玻璃生产线共计297条，其中在产224条，冷修停产73条。光伏日熔9.17万吨，环比+0.53%。
- 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6701.2万重箱，环比-244.8万重箱，环比-3.52%，同比+0.11%。折库存天数30.2天，较上期-1.1天。
- 需求：截至20250317，全国深加工样本企业订单天数均值8天，环比+17.6%，同比-35.3%。
- 核心逻辑：浮法玻璃现货市场价格延续下降趋势，全国周均价1264元/吨，环比-5.51元/吨。部分产线计划放水，预计日熔量将有所下降。下游深加工企业订单天数小幅增加，但同比仍处偏低水平，短期盘面或延续弱势震荡运行。玻璃2505合约关注1130-1250元/吨运行区间。短期玻璃期价或延续弱势震荡运行。关注产线冷修，宏观政策。
02品种详情分解
2.1 行情回顾
- 纯碱现货价格震荡偏弱运行，纯碱企业待发环比下降，社会库存总量维持42+万吨。
- 纯碱主力合约价格偏弱运行，基差走强。
- 玻璃期价震荡偏弱，基差走弱。
- 纯碱5-9价差偏强运行；玻璃5-9价差弱势震荡；玻璃-纯碱套利价差扩大。
2.2 基本面-供应数据
- 纯碱周产量69.02万吨，环比增加3.79万吨。
- 轻碱产量32.12万吨，环比增加1.64万吨。
- 重碱产量36.90万吨，环比增加2.15万吨。
2.3 基本面-库存数据
- 纯碱厂内库存163万吨，环比-5.78万吨。
- 轻碱库存84.24万吨，环比-0.48万吨。
- 重碱库存78.76万吨，环比-5.30万吨。
- 纯碱仓单数量合计（张）数据未在文本中提供。
2.4 基本面-需求数据
- 本周纯碱表需74.80万吨，环比增加4.83万吨，轻重碱表需环比均增加。
- 全国浮法玻璃日产量为15.8万吨，比20日-0.32%。
- 全国浮法玻璃产量110.83万吨，环比-0.15%，同比-10.14%。
- 光伏日熔量 91790吨。
- 全国浮法玻璃样本企业总库存6701.2万重箱，环比-244.8万重箱，环比-3.52%，同比+0.11%。
- 玻璃仓单数量合计（张）数据未在文本中提供。
- 玻璃深加工订单（天）数据未在文本中提供。
2.5 基本面-成本利润数据
- 氨碱法生产成本（元/吨）数据未在文本中提供。
- 联碱法生产成本（元/吨）数据未在文本中提供。
- 氨碱法生产毛利（元/吨）数据未在文本中提供。
- 联碱法生产毛利（元/吨）数据未在文本中提供。
- 以煤炭为燃料的浮法工艺成本（元/吨）数据未在文本中提供。
- 以煤炭为燃料的浮法工艺毛利（元/吨）数据未在文本中提供。
- 以天然气为燃料的浮法工艺成本（元/吨）数据未在文本中提供。
- 以天然气为燃料的浮法工艺毛利（元/吨）数据未在文本中提供。
