公司2024年度经营情况
- 整体业绩：面对行业挑战，公司推进产业升级和科研开发，盈利能力与价值持续增强。归母净利润10.84亿元，同比增长56.62%，近5年复合增长率13.68%。毛利率39.24%，销售贡献率28.71%，同比提升8.23个百分点。加权ROE8.45%，提升2.43个百分点，每股收益0.81元。
- 社会价值：环保投入1.69亿元，推进碳中和行动；投入300余万元助力乡村振兴和社会公益。
- 价值成长：营业现金比率20.63%，增加6.38个百分点；资产负债率降至23.22%，下降2.69个百分点；研发投入占营收6.17%，同比提升0.41个百分点。
- 价值维护：股利支付率37.13%，制定未来三年股东回报规划，每年现金分红不低于当年净利润的40%。
细分业务分析
- 中间体及原料药业务：收入51.98亿元，同比增长8.54%，毛利率33.86%，同比增加10.02个百分点。
- 抗感染类中间体及原料药收入44亿元（占比85%），毛利率30.5%，主要来自青霉素类、克拉维酸钾产品增长，出口占比约80%。
- 其他专科类原料药收入7.7亿元（占比15%），收入规模与利润贡献稳定。
- 制剂业务：受集采政策影响，收入54.51亿元，下降20.24%，毛利率45.72%，下降4.61个百分点。
- 抗感染类产品收入20.9亿元（占比38%），头孢针剂销量下降导致收入下降17%。
- 心血管产品收入6.7亿元（占比12%），硝苯地平控释片价格下降，新产品补充不足。
- 神经系统用药收入6.4亿元（占比12%），芬太尼系列产品销量、收入持续增长。
- 泌尿生殖及激素制剂收入5.2亿元（占比10%），糖皮质激素产品价格下降导致收入下降。
- 骨骼肌肉系统用药收入3.8亿元（占比7%），双氯芬酸钠缓释片销量增长带动收入小幅增长2.41%。
- 销售费用：整体销售费用率下降7.3个百分点，制剂板块销售费用率下降10.3个百分点，超过毛利率下降幅度，保障盈利贡献稳定。
研发情况
- 研发投入6.75亿元，占营收6.17%，同比提升0.41个百分点。
- 仿制药开发占比41.51%，工艺及质量提升占比38.92%，一致性评价占比12.27%。
- 在研项目210项，70%为新产品，81项处于申报阶段。
- 麻醉及精神产品（23%）、抗感染产品（15%）、心血管产品（13%）、抗肿瘤及免疫产品（11%）、代谢及内分泌产品（10%）。
- 未来聚焦抗感染、心血管、麻醉及精神、代谢及内分泌领域，自研与BD引进双轮驱动。
2025年重点工作计划
- 以高质量发展为核心，稳中求进，从数字化赋能、科技创新、营销体系改革、产能布局等方面推进改革创新。
- 预计营业收入113.40亿元，增长3.68%；营业成本71.74亿元，销售费用9.99亿元，管理费用8.47亿元。
主要交流问题
- 制剂业务研发布局：聚焦心脑血管、代谢等领域，推进大品种战略，原料制剂一体化，关注三类首仿和改良型新药。
- 抗感染类中间体原料药成本控制：子公司国药威奇达优化产能利用率，通过战略合作、集中采购降低成本，运用新技术提高收率。
- 现金使用计划：保障运营资金、基建投入、分红方案，加强统筹管理，支持外延并购。
- 外延收购规划：聚焦五大重点领域，从产业链角度加强抗生素、口服固体制剂等，从技术链角度推进缓控释、凝胶贴膏等技术平台建设，关注生物化学、植物化学等原料药技术。
- 集采政策影响：集采进入动态价格管控阶段，公司25个品种中标国家集采，后续价格波动影响逐步趋缓。
- 销售费用率趋势：销售费用率已优化至10%左右，未来学术推广等必要支出仍会保持合理，预计无大幅波动。
