计算机行业深度报告：私有化部署需求提升带来大模型一体机投资机会

行业深度 计算机 证券研究报告 私有化部署需求提升带来大模型一体机投资机会 2025年03月18日 重点股票 2023A 2024E 2025E 评级 EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍） 计算机行业深度报告 紫光股份 074 4012 082 3607 100 2941 买入 维持 浪潮信息 121 4942 148 4046 178 3370 增持 评级领先大市 评级变动： 资料来源：iFinD，财信证券 行业涨跌幅比较 计算机沪深300 50 30 10 10 30 1M 3M 12M 计算机 017 1527 3442 沪深300 153 218 1226 202403202406202409202412 何晨分析师 执业证书编号S0530513080001 hechenhnchasingcom 黄奕景研究助理 huangyijinghnchasingcom 相关报告 1计算机行业点评：OpenAI发布Agent开发组件，Agent应用开发周期有望明显缩短20250312 2计算机行业点评：央国企、政务单位积极推动 DeepSeek私有化部署20250218 3计算机行业双周报：DeepSeek重大突破，重视AI应用与算力的再平衡20250213 投资要点： DeepSeek技术创新有望推动政企私有化部署需求提升。私有化部署 凭借物理隔离、数据闭环、自主管控、定制服务等特征，正成为政企部署AI大模型的主流选择。DeepSeek的技术创新显著降低了私有化部署的模型和算力门槛，有望解决政企落地AI应用的部分痛点难点问题，进一步推动政企私有化部署需求提升。 私有化部署方案的选型考虑包括模型参数、运行参数、算力硬件、配套生态及软件栈支持等。首先需要根据企业实际业务场景需求确定 合适的模型参数和运行参数，再基于推理性能、并发需求和投入成本等多维度考虑确定算力硬件，同时也需要重点考量AI计算卡的配套生态和软件栈支持。 私有化部署方案的选型考虑和部署流程颇为复杂，大模型一体机应运而生。选型考虑中通常会面临硬件型号多且复杂、与原有IT设施的适 配性、与实际业务场景需求的匹配度等等问题，部署流程中通常会出现环境配置多且复杂、AI软件栈多且复杂、依赖版本配套复杂、性能调优复杂等等问题。私有化部署的高复杂性和高门槛催生了大模型一体机的服务器形态，这类服务器通过预集成算力硬件优化软件栈预装模型，将AI计算卡、配套生态及软件栈、模型算法、数据安全等核心要素深度融合，从而实现软硬结合，通电即用，一键部署AI大模型。 一般政企不具备较成熟的AI基础设施团队，而大模型一体机有望解决私有化部署中的痛点难点，契合政企需求。央国企、政务机构、学 校、医院等泛政府类单位大多不具备较高水平的AI基础设施团队，而大模型一体机有望解决私有化部署中硬件选型难、软件适配慢、调优成本高等痛点难点，让政企无需组建专业团队即可实现敏捷部署。 私有化部署需求增加有望推高大模型一体机销量。根据初步测算，现阶段央国企、政务机构、学校、医院等泛政府类单位私有化部署AI 大模型所需的服务器（一体机）开支空间约在1000亿元左右，且随着 AI应用场景逐渐拓宽，服务器（一体机）需求仍有较大提升空间。 建议关注：紫光股份、浪潮信息、中科曙光、拓维信息等。 风险提示：宏观经济波动风险；AI技术发展不及预期；下游客户AI 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 算力支出意愿不及预期风险；供应链风险；服务器（一体机）行业竞争加剧风险。 内容目录 1DeepSeek技术创新有望推动政企私有化部署需求提升5 11什么是私有化部署？5 12为何要私有化部署？6 13Deepseek技术创新显著降低大模型落地的模型和算力门槛7 14DeepSeek系列模型有望提升政企部署热情10 2私有化部署方案的选型考虑：模型参数、运行参数、算力硬件、配套生态及软件栈支 持等12 21私有化部署大模型的一般流程12 22私有化部署方案的选型考虑一：模型参数和运行参数13 23私有化部署方案的选型考虑二：算力硬件14 231显存容量15 232AI算力大小、显存带宽、互联带宽等16 24私有化部署方案的选型考虑三：配套生态及软件栈支持17 3私有化部署的选型考虑和部署流程颇为复杂，大模型一体机契合政企私有化部署需求2 31大模型一体机：软硬结合，通电即用的服务器20 32私有化部署所需服务器（一体机）开支测算21 4相关公司22 41紫光股份22 42浪潮信息23 43中科曙光25 44拓维信息25 5风险提示26 图表目录 图1：2022年中国私有云细分市场结构（亿元）6 图2：DeepSeekR1性能对比7 图3：DeepSeekR1蒸馏模型性能对比8 图4：DeepSeekR1及其蒸馏模型完全开源8 图5：部署DeepSeek32B模型所需显存分布9 图6：华为昇腾宣布适配DeepSeek系列模型并发布部署文档9 图7：海光DCU宣布适配DeepSeek系列模型并发布部署文档10 图8：企业在应用人工智能过程中面临的挑战10 图9：中国石油昆仑大模型使用指南11 图10：深圳福田基于DeepSeek开发的AI数智员工12 图11：裸金属服务器所需安装软件栈13 图12：不同参数大小的DeepSeekR1模型对应的特点与适用场景14 图13：英伟达H200参数配置14 图14：常见企业级生产部署环境（DeepSeekR170B，单卡）所需的显存容量分布15 图15：拓维信息大模型一体机方案一览16 图16：昇腾配套软件包17 图17：CANN软件架构18 图18：MindIE组件介绍19 图19：集合通信库软件架构图19 图20：DCS组件架构20 图21：拓维信息一体机三大优势21 图22：拓维信息一体机使能体系21 图23：新华三灵犀Cube一体机23 图24：浪潮信息元脑R1推理服务器24 图25：中科曙光DeepSeek大模型超融合一体机25 图26：拓维信息兆瀚DeepSeek一体机26 表1：公有云对比私有云5 表2：私有化部署所需服务器开支测算22 1DeepSeek技术创新有望推动政企私有化部署需求提升 11什么是私有化部署？ 本文所指私有化部署（PrivateDeployment）是指将AI大模型及相关基础设施完全部署在客户自主掌控的物理或虚拟环境中，属于客户的内部资产。 与公有云服务相比，私有化部署具有以下核心特征： 1）物理隔离性：部署环境与企业内网或专用服务器集群完全隔离，不与其他组织共享计算资源。 2）数据闭环性：所有训练数据、推理数据、模型参数均在本地存储和处理，形成完整的数据生命周期闭环。 3）自主管控性：用户拥有完整的系统管理权限，可自主进行版本迭代、权限管理、日志审计等操作。 4）定制化服务：可根据业务需求深度定制模型架构、算法模块、交互接口等核心组件。 表1：公有云对比私有云对比项 公有云 私有云 用户类型 创业公司、小型公司、个人 政府、大企业 业务类型 对外提供交互的业务 组织内部业务 安全 主机层面实现安全隔离 网络层面实现安全隔离 成本 初期成本低，后期当业务量大时，成本较高 初期成本高，随着业务量增加，后期 定制 很少定制 平均成本低灵活定制，可与现有系统进行集成 技术架构 自研架构、主要关注分布式、大集群 开源架构，主要关注高可用，灵活性 兼容性 根据公有云的要求来修改自身业务 主动兼容和适配自身业务 运维 用户无法自主运维，公有云服务商统一运维 自主运维，也可托管给第三方运维 资料来源：华为知识百科，财信证券 私有化部署具体可以分为本地化部署和托管私有云两种形式。1）本地化部署：在企 业自有数据中心部署全套系统，完全自主掌控硬件和软件，自主负责日常运维和管理，对数据安全性和系统运行稳定性有极其严格的监管和合规要求的政府部门和企业大多采取本地化部署。2）托管私有云：由第三方IDC、运营商、云厂商等提供物理隔离的专属硬件资源，企业远程管理，即拥有按需购买，灵活扩容等公有云优势的同时，也能满足用户对硬件资源的专属使用，满足政企上云的安全性要求。 私有化部署存在软硬一体和裸金属两种服务模式。1）软硬一体：以大模型一体机为 代表，软件平台和硬件设备统一适配，强调开箱即用，用户购买Deepseek模型一体机后仅需联网通电即可实现Deepseek模型的部署。2）裸金属：软件系统平台与硬件设备解 耦，通过软件平台的兼容适配能力对用户采购的不同品牌、类型的硬件设备实现资源池化和统一管理，可以避免被单一厂商捆绑销售且软硬件深度绑定，便于后续节点的扩建和迁移。 硬件设备占据私有化部署的约七成价值，软件及服务占据三成。从销售额来看，服务器、存储、网络设备为代表的硬件设备仍然为私有化部署市场的核心环节，占比达到653，软件及服务占到347。 图1：2022年中国私有云细分市场结构（亿元） 硬件软件服务 2468 2754 9826 资料来源：赛迪顾问《2023中国企业私有云市场研究报告》，财信证券 12为何要私有化部署？ 对于央国企、政务机构、学校、医院等泛政府单位而言，私有化部署是更主流的AI大模型部署方案，主要是出于数据安全、业务需求、部署成本、性能和稳定性等多维度的考虑。 出于数据安全考虑，私有化部署相比公有云服务，能更好地满足政企严格的数据安全要求。央国企、政务机构、学校、医院等泛政府单位通常涉及很多国家经济命脉数据 （如能源、金融、交通等）以及公民隐私信息（如户籍、社保、医疗等），采取私有化部署的形式可以避免由于云端存储数据带来的数据泄露风险，并且可以根据实际需求定制专属的安全防护体系，如设置多层次访问权限、加密关键数据、实施实时监控与预警机制等。 出于实际业务场景考虑，私有化部署方便深度定制开发，并与现有系统无缝对接。1）各类政企的业务流程、管理模式等各有特点，私有化部署可依据企业特定业务逻辑与操作流程对AI大模型进行深度定制开发。2）各类政企通常已有OA、ERP、内部政务系统 等多种IT系统，私有化部署的AI大模型能与现有系统实现无缝对接，打破数据孤岛，实现数据在各系统间的自由流通与协同应用。 出于部署成本考虑，私有化部署的长期成本相对可控。虽然私有化部署初期需投入 一定硬件设施、软件授权与维护成本，但从长期看，可避免公有云模式下按使用量或用户数计费带来的成本不确定性。随着企业数据量与业务规模增长，公有云成本可能大幅攀升。而对于央国企、政务机构、学校、医院等泛政府单位而言，其业务需求和应用场景相对稳定，私有化部署的固定成本模式可能更利于企业进行成本规划与控制。 出于性能和稳定性考虑，私有化部署可以提供低网络延迟与高稳定性。1）在实时人机对话、智能客服、工业自动化控制、边缘计算等应用场景下，网络延迟是影响用户体 验与系统性能的关键瓶颈，私有化部署将AI大模型部署在企业内网环境或边缘节点，能够显著降低网络传输延迟，实现毫秒级的快速响应，大幅提升用户交互体验与系统实时性。2）政企自建的IT环境具备更高的可控性，有助于保障系统运行的稳定可靠，为关键业务应用保驾护航。 13Deepseek技术创新显著降低大模型落地的模型和算力门槛 DeepSeekR1发布，模型性能对齐OpenAIo1正式版。DeepSeekR1在后训练阶段 大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1正式版。 图2：DeepSeekR1性能对比 资料来源：Deepseek官网 DeepSeekR1低参数蒸馏小模型性能对标国际领先水平。DeepSeek利用DeepSeekR1 模型的输出进行监督微调，在Qwen、llama等开源小模型的基础上蒸馏了6个小模型并开源，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1mini的效果。