本周价格走势
- 碳酸锂LC2505合约破位下行，收于74000元/吨，周环比上涨760元/吨。
- 2507合约收于74320元/吨，周环比上涨740元/吨。
- 现货周环比下跌150元/吨，为74150元/吨。
- SMM期现基差（2505合约）走弱910元/吨至150元/吨。
- 富宝贸易商升贴水报价2505合约-300元/吨，周环比上涨490元/吨。
- 2505-2507合约价差-320元/吨，走强20元/吨。
供需基本面
- 供应：锂辉石精矿价格下跌23美元/吨至822美元/吨，底部支撑回落约1500元/吨。
- Core Finniss锂矿项目重启研究进展顺利，预计于2025年6月完成。
- 4月碳酸锂排产预计增长6%。
- 终端：美国对墨西哥、加拿大、日本、韩国和德国加征关税，冲击海外需求。
- 需求：部分磷酸铁锂材料厂3月下旬订单量较月初计划减量，存在砍单现象。
- 4月排产量预计电芯排产增长5-8%，正极排产为4-7%。
- 库存：2505合约博弈仓单矛盾，5-6阶段性转为Back结构。
- 本周仓单数量小幅减少，仓单不足发生的概率低。
- 总库存累库，但增速放缓。
后市观点
- 3月下游需求存在部分砍单现象，4月排产预计增速有限。
- 锂矿成本重心下移，叠加海外矿山复产预计渐起，碳酸锂价格预计承压下行。
- 单边：上方承压，2505价格运行区间预计7.2-7.5万元/吨。
- 跨期：5-8反套，前期仓单不足的预期交易到峰值，后期预计以反套为主。
- 套保：单边趋势预计回落为主，7.4-7.5万元/吨区间建议卖出套保50%，买入套保20%。
风险点
