市场避险情绪持续抬升 贵金属延续上行趋势

市场避险情绪持续抬升，贵金属延续上行趋势

背景分析：

• 美国与俄乌达成初步协议，暂停对海上和能源目标的攻击，但俄乌冲突不确定性犹存，黄金提供避险支撑。
• 美国总统特朗普宣布将对未在美国制造的汽车、制药和木材征收25%的关税，加剧市场担忧情绪，推高避险需求。

行业消息：

1. 美国总统特朗普宣布对汽车、制药和木材征收25%关税。
2. 美联储古尔斯比警告高通胀预期可能打乱降息计划，穆萨莱姆表示不认为经济衰退即将到来，预计2027年通胀率将回落至2%。
3. 美国国会预算办公室警告政府可能面临债务违约风险，最早可能在今年8月。

观点总结：

• 市场避险情绪持续抬升，沪市贵金属延续上行趋势。
• 黄金中长期上行逻辑稳固，短期内或面临回调压力，市场聚焦本周五PCE个人消费支出数据：
  • 若PCE数据放缓，美联储或释放鸽派信号以提振降息进程。
  • 若PCE维持坚挺，美联储大概率维持鹰派利率基调。
• 白银方面，SLV ETF资金持续流入，但需求仍处于弱周期，金银比处于高位，上行受阻。
• 操作建议：暂时观望为主，中长期逢低布局。
  • 沪金2506参考运行区间：690-720元/克。
  • 沪银2506参考运行区间：8100-8600元/千克。

关联品种：

• 沪金、沪银