金宏气体机构调研纪要

金宏气体机构调研报告 调研日期20250327 金宏气体股份有限公司成立于1999年是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市致力于打造行业第一民族品牌为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构并多次荣获知名商标及专利奖。此外公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 20250328 金向华康立忠宗卫忠陈莹赵炯 20250327 业绩说明会金宏气体总部会议室 爱建证券 证券公司 章孝林 东方财富 其它 王佩麟 东海证券 证券公司 张嘉栋 东吴基金 基金管理公司 张浩佳 共青城鼎睿资管 投资公司 王可丹 光大化工 其它 周家诺 光大证券 证券公司 胡星月 广东正圆私募基金 基金管理公司 亓辰 广州瑞民私募 投资公司 黄鹏 国联证券 证券公司 赵宇 国信证券 证券公司 张歆钰 北京橡果资管 资产管理公司 魏鑫 禾升投资 陈鹏宇 恒泰证券 证券公司 袁利梅 红杉中国 闫慧辰 鸿运私募基金 张弼臣 华创证券 证券公司 吴宇 华福电子 刘天文 华杉投资 投资公司 田星星 华泰证券 证券公司 冯瑞齐 上海昭云投资 程安靖 深圳创富兆业 司巍 北京星允投资 投资公司 崔辰 深圳前海天行健资管 资产管理公司 刘俊伟 深圳市国晖投资 投资公司 吴昊龙 深圳市明达资管 资产管理公司 黄俊杰 深圳市前海唐融资本 基金管理公司 杨志煜 深圳市尚诚资管 资产管理公司 黄向前 深圳市中兴威投资 其它 卢晓冬 苏州君子兰资管 资产管理公司 汪质彬 泰信基金 基金管理公司 李其东 天风证券资管 资产管理公司 邱天 天弘基金 基金管理公司 白宜清 碧云资本基金会 担保公司 钟强 万联证券 证券公司 陈晓彬 西藏东财基金 基金管理公司 李惠 西藏源乘投资 基金管理公司 高飚 兴业电子 姚康 华夏财富创新投资 投资公司 刘春胜 嘉实基金 基金管理公司 曲海峰 建信理财 其它金融公司 张婧 建信基金 基金管理公司 许杰 交银施罗德基金 基金管理公司 江昕 金圆资本 资产管理公司 吴茜 博时基金 基金管理公司 谢泽林 晋江和铭资管 资产管理公司 杨彬桐 君义资管 白璐 凯丰投资 投资公司 曹博 民生加银基金 基金管理公司 王悦 南方基金 基金管理公司 李心宓 全天候私募 投资公司 胡聪玲 瑞银证券 证券公司 李伟臻 陕西敦敏投资 投资公司 陶翔宇 上海伯兄资产 资产管理公司 张江城 上海晨燕资管 资产管理公司 倪耿皓沈璐 长江化工 其它 李禹默 上海东方证券资管 资产管理公司 蒋蛟龙 上海度势投资 其它 顾宝成 上海方物私募基金 基金管理公司 汪自兵 上海杭贵投资 投资公司 饶欣莹 上海江天资本 尹豪 上海聚劲投资 投资公司 何柏廷 上海盟洋投资 投资公司 祝天骄 上海天猊投资 投资公司 曹国军 上海五地私募基金 施宇宙 上海原泽私募基金 王家晨 长盛基金 基金管理公司 钱文礼 兴业证券 证券公司 刘培锐 兴证全球基金 基金管理公司 卜学欢 循远资产 资产管理公司 白福浓 英大资本 资产管理公司 王文宾 宇泽私募基金 何俊骏 浙商证券 证券公司 陈海波蒋雷 中船重工财务 企业集团财务公司 赵胤钘 中欧基金 基金管理公司 刘强 中泰证券 证券公司 张昆 中天汇富基金 基金管理公司 古道和 澄怀投资 投资公司 王敏 中信证券 证券公司 白弘伟刘琦 中邮电子 周晴 朱雀投资 投资公司 李树荣 棕榈湾投资 巩显峰 东北证券 证券公司 张煜暄 一、公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于1999年于2020年在科创板上市股票代码688106是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合气体服务商。 公司坚持纵横发展战略纵向开发横向布局以科技为主导定位于综合气体服务商为客户提供创新和可持续的气体解决方案成为气体行业的领跑者。2024年度公司实现营业收入2525亿元较上年同期增长403归属于上市公司股东的净利润201亿元经营性现金流净 额58亿元同比增长2536。截至2024年12月31日公司总资产为6767亿元较上年度末增长846。二、主要问答内容 1、特种气体产品价格趋势 答特种气体产品价格受资源供应、市场需求、行业竞争、宏观经济等多种因素的综合影响不同种类的特种气体因其独特的应用领域和 市场特点价格走势也各有差异。公司积极拓展特种气体产品的应用领域同时积极推进在国内外泛半导体企业的导入。目前超纯氨及氧化亚氮产品已成功导入大部分头部泛半导体企业。 2、公司在现场制气项目上的竞争优势 答首先公司现场制气业务团队具有非常丰富的业务开发及经营管理经验具备较强的技术与工程管理能力其次公司的响应速度更快 能够快速对接客户需求最后公司已积累了一定的品牌知名度尤其是在部分优势市场区域已有一定的业绩支撑有助于提升当地客户的信心。 3、目前公司已获得的电子大宗载气项目情况 答2024年至今公司已取得武汉长飞、北方集成电路二期、芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示、汕尾项目、芯业时代、高芯科技、武汉敏声等八个电子大宗载气项目同时取得重庆润西微电子、湖畔光芯等电子大宗工程项目。2024年度公司厦门天马、无锡华润上华及武汉长飞项目已实现量产供气北方集成电路二期处于临时供气状态。 4、公司湖南区域的商誉减值情况及后续规划 答受重型机械等行业周期影响湖南区域业绩爬坡进度偏慢。基于审慎性原则经专业评估公司决定对长沙曼德的商誉进行减值处理。2025年以来长沙曼德的销售额及净利润增长态势明显公司将进一步丰富客户类型优化客户结构稳步提升在当地的市场占有率持 续推动业务良性发展。5、公司的海外布局规划 答公司自2023年成立国际事业部以来出口业务成效显著截至目前累计出口已覆盖近50个国家。公司积极响应“一带一路”倡议 已在越南建成超纯氨工厂与新加坡CHEMGAS进行股权合作进一步拓宽业务辐射半径。未来公司将继续深化与“一带一路”沿线国家的出口合作持续加大国际市场开拓力度不断提高海外市场份额进一步打开业绩成长空间。 6、公司未来35年的发展重点 答作为综合型气体服务商面对复杂多变的市场环境公司将侧重于发展可为公司带来持续、稳定现金流的现场制气业务并进一步提升 该业务在整体收入中的占比增强收入稳定性特种气体方面公司会加大优势产品在泛半导体领域的导入力度加速推进新产品的产业化进程大宗气体方面公司会在稳固现有业务的基础上通过筛选优质并购标的实现横向布局延伸。 7、2025年公司增量预计 答2025年预计增量有第一公司电子大宗载气及现场制气项目将相继投运逐步为公司带来持续、稳定的营业收入第二上市以 来公司持续投入的在建项目陆续竣工投产将会实现产能增量第三在特种气体方面公司借助战略合作缩短产品导入时间最后在国际贸易方面公司持续深化与“一带一路”沿线国家的出口合作不断拓宽业务范围也会产生业绩增量。 8、公司未来资本开支规划 答气体行业有资本密集型的特征决定了资金需求量相对较大需要持续的投入来保持发展。目前公司在建项目均已匹配资金需求。未来公司将继续加强资金流动性管理确保企业稳健发展。如有优质收并购标的公司会灵活运用银行商业贷款、并购贷款等多元化融资工具及时、足额地满足收并购资金需求。