金宏气体机构调研纪要

金宏气体机构调研报告 调研日期:2023-08-18 金宏气体股份有限公司成立于1999年,是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市,致力于打造行业第一民族品牌,为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司,使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构,并多次荣获知名商标及专利奖。此外,公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 2023-09-01 金向华,康立忠,宗卫忠,陈莹,邢磊磊 ,洪鑫 2023-08-182023-08-31 业绩说明会金宏总部会议室 3WFund - - RaysCapital 其它 - 华泰保兴 基金管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 同泰基金 基金管理公司 - 彤源投资 投资公司 - 万家基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 西南量化 - - 西南证券 证券公司 - 希瓦资产TelligentCapitalManagement 资产管理公司其它 -- 先锋基金 基金管理公司 - 贤盛投资 投资公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 新加坡政府投资基金 - - 鑫然投资 投资咨询公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 兴银理财 其它金融公司 - WesternCapital - - 兴证全球基金 基金管理公司 - 玄元投资 投资公司 - 烜鼎资产 资产管理公司 - 亚太财险 财险公司 - 易安财险 - - 易方达 基金管理公司 - 易米基金 基金管理公司 - 奕金安投资 投资公司 - 益民基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - Y&ZCleanEnergyHoldingLtd.其它- 华泰证券证券公司- 华夏基金 基金管理公司 - 华夏理财 其它金融公司 - 华夏未来资本 其它 - 汇添富基金 基金管理公司 - 慧琛资产 基金管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 建信保险 保险资产管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 安徽明泽投资 投资公司 - 江西彼得明奇资管 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 英大资产 其它 - 泾溪投资 投资公司 - 经济研究所 - - 菁英时代 其它 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 凯石基金 基金管理公司 - 康曼德 资产管理公司 - 安信证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 明澄私募 - - 摩根基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 南京证券 证券公司 - 南土资产 资产管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 纽富斯投资 投资公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 八阙投资 - - 诺安基金 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 平安理财 其它金融公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 盈峰资本 资产管理公司 - 盈科资本 - - 友邦人寿 其它 - 煜德投资 投资公司 - 远信投资 - - 北京志远信成投资 投资公司 - 展博投资 投资公司 - 长城财富资产 保险资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 长信基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 兆天投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 正圆投资 投资公司 - 中国人保 综合保险公司 - 中航基金 基金管理公司 - 标朴投资 投资公司 - 中荷人寿保险 寿险公司 - 中金基金 基金管理公司 - 中科沃土基金 基金管理公司 - 中略恒晟2号私募 - - 中欧基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 中信建投基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 中邮证券 证券公司 - 众行远私募基金 - - 重庆财聚投资 投资公司 - 紫金矿业 其它 - Centerline 其它 - 财信吉祥人寿 寿险公司 - 辰翔基金 - - 晨燕资产 资产管理公司 - 翀云基金 - - 淳厚基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 德邦证券 证券公司 - 东方基金 基金管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 东兴自营 证券公司 - CICC 证券公司 - 东证资管 资产管理公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 方正电子 - - 沣京资本 资产管理公司 - 沣杨资产 资产管理公司 - 蜂巢基金 基金管理公司 - 勤辰资产 - - 青岛澄明资管 - - 青骊资产 资产管理公司 - 融通基金基金管理公司- ElevationCapital其它- 瑞达基金 其它 - 睿郡兴聚 其它 - 睿远基金 基金管理公司 - 润晖投资 - - 三井住友德思资管 资产管理公司 - 山西证券 证券公司 - 上海驰泰资产 - - 上海人寿 其它 - 上海逸杉资产 资产管理公司 - 上海胤狮投资 基金管理公司 - Gabrian - - 上海迎水投资 投资公司 - 上海侏罗纪资产 资产管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 深圳前海旭鑫资管 资产管理公司 - 深圳通和私募 - - 拾贝投资 基金管理公司 - 世诚投资 投资公司 - 苏银理财 其它金融公司 - 太平基金 基金管理公司 - 太平洋化工 其它 - HeartlandCapitalInvestmentConsulti ng(其它 - 太平洋资产 保险资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - Shanghai) 天铖资本 - - 天风资管 其它 - 天弘基金 基金管理公司 - 伏犀资本 - - 复胜资产 资产管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 工银安盛资管 其它 - HelVedCapitalManagementLimited其它- 工银瑞信基金基金管理公司- 天治基金 基金管理公司 - 光大永明 其它 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国寿养老 寿险公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - HSBCBrokingSecurities(Asia)Limited-- 国信资管自营 - - 海富通基金 基金管理公司 - 海南旗泓私募 - - 海通证券 证券公司 - 瀚川投资 投资公司 - 禾永投资 投资公司 - 合煦智远基金 基金管理公司 - 合众资产 资产管理公司 - 鹤禧投资 - - 恒生前海基金JMGREATCHINAFUND 基金管理公司- -- 恒泰证券 证券公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 红杉资本 产业基金 - 红塔红土基金 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 泓澄资本 投资公司 - 华安财保资产 保险资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 华宝信托 信托公司 - 华创证券 证券公司 - 一、公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于1999年,于2020年在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型气体综合供应商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 公司始终坚持以市场为导向,以客户需求为中心,依托一站式供气服务的优势,加大力度提升服务,努力拓展客户群体,深挖客户需求,市场占有率稳步提升。2023年上半年,公司实现营业收入11.34亿元,较上年同期增长21.92%,归属于上市公司股东的净利润1.62亿元,较上年同 期增长64.46%。截至2023年6月30日,公司总资产为48.79亿元,较上年度末增长3.05%。二、主要问答内容 1、气体业务模式? 答:公司可根据客户不同阶段的用气需求,匹配与其相适应的气体品种、规格和使用量,规划相适应的供气模式,量身定制综合供气服务方案,减少客户的采购成本与流程,保障客户用气的稳定供应,提升客户的体验感和满意度。 具体而言,公司的供气模式可以分为三种。第一种为钢瓶供气,是最普遍、最灵活的供气方式,满足客户零散用气的需求。第二种是深冷储槽供气,以液态运输供给客户,适合用量较大的客户。第三种是现场制气,对气体需求量更大且持续的客户,在其现场建设生产装置,以管道供给客户。 2、公司不同产品的收入及其收入占比? 答:2023年上半年,公司特种气体营业收入4.94亿元,占比49.21%;大宗气体营业收入4.14亿元,占比41.20%;燃气营业收入0.96亿元,占比9.59%。 3、什么是电子大宗载气? 答:电子大宗载气是根据客户对载气类产品的使用需求,在其现场独立建造一个工厂进行供气。相比电子特气,电子大宗载气单产品的需求量更大。常规电子大宗载气的产品包括超高纯度的氮气、氧气、氩气、氢气、氦气、二氧化碳及压缩空气等七种。 客户对电子大宗载气产品纯度要求高;对供气的连续性、稳定性、可靠性要求高,不能出现供气中断或产品质量波动的情况。4、电子大宗载气客户关注重点? 答:(1)公司业绩及在相关业务上的经验;(2)项目设计、建设和运维人员的经验及资质;(3)公司的资信状况;(4)公司气体资源的稳定供应能力。 5、电子大宗载气业务的核心竞争壁垒和公司自身的竞争优势? 答:电子大宗载气业务的核心壁垒主要包括:(1)公司产品能满足客户非标化、高品质的参数要求;(2)合同期一般为15-20年,在合同期间公司需要做到高质量、连续稳定供应;(3)电子大宗载气项目属于资金密集型,需要足够的资金实力。 公司优势:(1)公司作为综合性的气体公司,拥有电子气体产业包括电子大宗载气、电子特气、半导体工厂的化学品分配系统和特气分配 系统工程、TGCM四个业务板块,可以形成很好的协同效应,提供一站式服务;(2)公司团队多元化,自身培养优秀人才的同时,也吸收了外资气体公司的相关人才;(3)公司管理层决策流程高效。 6、电子大宗载气订单周期时长? 答:首先是商务谈判的周期,一般从获取消息到签订合同需6个月以上;其次是建设周期,合同签订至工程竣工一般需14-18个月。实际订单周期与项目的复杂程度相关。 7、电子大宗载气在面板客户和半导体客户项目的盈利水平差距? 答:两者在电子大宗载气方面对产品指标、稳定性及可靠性的要求基本一致,盈利水平无明显差异。8、电子大宗载气项目的进展情况和未来的展望布局? 答:现有电子大宗载气项目:(1)广东芯粤能项目已于8月开始量产供气;(2)北方集成创新中心正在临时供气状态;(3)厦门天马项目 、无锡华润上华等项目均在实施过程中。 现有项目上,公司将保证项目的顺利投产和优质运营。新项目上,公司会匹配自身的发展战略,综合考虑项目背景、政策导向和团队背景等因素,择优选择合作对象。 9、电子大宗载气与电子特气如何联动? 答:电子大宗载气与电子特气两者客户群体高度重叠,存在良好的协同效应。10、特气业绩增速的来源? 答:短期来看,集成电路的导入及光伏领域需求持续增加,公司核心的特气产品量价齐升,对上半年的业绩有较好贡献。 长期来看,公司优势产品扩充产能,以满足需求端的增长。新产品持续产业化,并借助现有销售渠道导入客户,市占率稳步提升。11、目前超纯氨的开工率? 答:苏州总部年产1.2万吨项目维持满产满销。眉山工厂新建年产1万吨项目已经在