PTA行业库存延续去库 甲醇成本端驱动较弱

PTA行业库存延续去库，甲醇成本端驱动较弱

• PTA：期货主力合约收涨0.45%至4934.0元，持仓量减少42586手至1102691手。供应端产量高位持稳，需求端聚酯装置产量小幅增加，江浙织造开工率回升，内外贸订单回暖。库存持续去库，加工费回落，产品端利润走弱。原油短线震荡偏强。总体看供需有好转，成本驱动尚可。操作建议：期货单边暂观望，看涨期权减仓持有，2505合约压力区间参考4900-5000。
• PVC：盘面延续小幅整理，现货价格持稳。供应端预计本周开工恢复，产量维持高位；需求端下游开工率回升缓慢，硬制品管材开工低迷，软制品尚可，企业逢低刚需采购。1-2月出口大增，但印度需求较弱，留意反倾销进展。库存端厂库累库，社库去库，仓单逐渐到期注销，现货压力提升。电石价格弱稳，氯碱综合利润环比提升。总体看供需偏弱，估值驱动中性，市场情绪反复。操作建议：激进型少量逢低持有2509合约多单，短线支撑参考5150-5200。
• 甲醇：小幅上涨，收2568，太仓基差为125元/吨。本周产量减少27390吨至1826845吨，装置产能利用率84.06%，环比跌1.55%；MTO开工率87.27%，环比降2.04%，陕西蒲城烯烃延续停车。煤制甲醇利润较好，但国际开工率回升不及预期，4月进口预期下调至80万吨附近。春检逐步落地，国内开工率下降，供应压力减小；“金三银四”旺季，下游开工率回升，需求向好。短期供减需增，港口库存下降，现货价格坚挺，基差较高。甲醇或震荡为主，关注需求变化和春检力度。操作建议：区间操作，期权方面，卖出跨式期权。