中集车辆机构调研纪要

中集车辆机构调研报告 调研日期20250328 中集车辆集团股份有限公司是全球领先的半挂车与专用车高端制造企业于2002年进入行业以来围绕“专注、创新”形成了经营优势、技术优势。公司于2022年全球前50名半挂车制造商按产量排名数据连续10年蝉联全球第一。2021年公司成立了六大业务或集团旨在打破经营孤岛实现产销联动和效益最大化。公司在全球主要市场开展七大类半挂车的生产、销售和售后市场服务。公司的灯塔先锋业务深耕中国市场的半挂车产品在市场上拥有多个知名品牌。此外公司还是专用车上装以及厢体高端制造的领导者。公司通过成立六大业务或集团以及灯塔制造网络等措施实现跨洋经营当地制造并积极拓展“产品服务金融”的创新商业模式以推动在跨洋经营版图下六大业务或集团的稳健发展从而保持长远的竞争优势。 20250330 中集车辆投资者关系总监陈婉婞中集车辆投资者关系经理闫维 2025032820250328 路演活动BrillianceCapita l线上路演深圳 BrillianceCapital线上路演 公司于2025年3月27日星期四在深圳进行了长城基金、南方基金及鹏华基金的路演活动于2025年3月28日星期五与BrillianceCapital进行线上路演。上述交流不涉及应披露的重大信息。公司首先就2024全年宏观行业现状、经营状况、财务表现与战略发展进行介绍其后与投资者进行问答与交流。互动问答内容如下 1请问贵司2024全年业绩表现如何 答本公司2024年实现营收2100亿元实现归属于上市公司股东的净利润109亿元经营性净利润达135亿元毛利率达163。 2024年本公司重塑了全球半挂车、EVDTB上装和纯电动头挂列车的三大业务。公司在中国、北美、欧洲的半挂车生产中心和制造工 厂共销售各类半挂车1017万台。根据《GlobalTrailer》公布的2024年全球半挂车制造商按销量的排名中集车辆连续十二年蝉 联全球第一。另外公司为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油燃气重卡制造企业提供了25万台的EVDTB上装产品并首次向市场推出了纯电动头挂列车产品主要应用场景为港口运输和混凝土物流。 2请问贵司2024年国内半挂车业务发展如何 答2024年本公司积极应对内卷式竞争大力推行“星链计划”与“雄起计划”成果初显国内半挂车整体销量同比上升12。其中率先进入落地IMP阶段的星链半挂车业务营收同比增长168毛利率提升至144。 本公司通过“星链计划”全面构建新质半挂车生产力采用“减十加三”的方法优化核心资源配置星链半挂车业务产能利用率创下五年新 高生产效率提升30人均产值大幅提升23。 本公司全面构建星链营销力通过中集灯塔和通华先锋两个面向国内市场的半挂车业务集团促进“星链年度车型”的价格体系促进中集陕汽三好发展的商业模式销量逆势提升209。 同时本公司于2024年9月启动“雄起计划”推动液罐车生产组织结构性改革全面构建液罐车的新质生产力。目前“雄起计划”已 顺利完成构建期第一阶段目标借鉴“星链计划”的成功经验采用“半山起步”方式系统梳理LTP中心组织架构明确生产网络布局并积极探索“星链计划”与“雄起计划”LTP中心的融合模式初步构建了生产组织的“硬实力”与“软实力”。 2024年本公司在中国的半挂车市场占有率上升至1404连续六年保持全国第一。 3请问贵司2024年EVDTB上装产品经营情况 答本公司为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油燃气重卡制造企业提供了各类专业上装简称EVDTB上装产品总计25万台本公司是行业中唯一可以以六家工厂全面覆盖黄河流域和长江中下游流域主要核心市场区域的DTB头部企业。2024年本公司借助自己的营销优势经销了部分燃气重卡底盘做成搅拌车整车进行整车销售助推“好马配好鞍”的商业模式20 24年实现重卡底盘销售收入12亿。EVDTB业务实现总营收303亿贡献毛利15亿比2023年多贡献毛利约07亿。 在20232024两年本公司全面发力“好马配好鞍”的商业模式以年度车型为抓手每年迭代一次厢体设计将副车架更好地和重卡底架融合来大幅减重。 从2024年开始我们开始推动搅拌车业务的生产组织结构性改革业务的侧重点从“搅拌车的整车业务”向“搅拌车的EVDTB”业务转型。将洛阳凌宇团队和芜湖瑞江两个业务团队合并统一推出面向纯电动重卡底盘的EVDTB搅拌车设计统一接单、统一集采、统一生产、两地交付基本实现了“好马配好鞍”的商业模式。 4公司海外营收占比较重随着美国关税政策的越演越烈对公司有何影响公司将如何应对 答中集车辆的应对还是立足“跨洋运营”深化“当地制造”。再加上完善区域性的控股平台比如利用在北美的控股平台VanguardGTH olding来管理在北美的当地制造活动。 中集车辆构建平行独立的北美半挂车业务的治理架构。2024年VanguardGTHolding选举出了新的董事会并在美国聘请了有行业从业背景的资深企业家担任独立董事聘请当地资深CPA担任CFO和董秘。在北美销售的半挂车全部在当地制造运营团队10年之前已经本地化 。VanguardGTHolding有充沛的资金来支持旗下五个经营法人还在积极投资泰国的“保供零部件企业”。VanguardGTHolding可以被视为扎根于美国的“无国界公司”。 2025年在此基础上将全面完善品牌建设清理供应链上下游股权关系增强政治抗压性积极推进管理架构优化升级在保持稳定且安全的前提下巩固市场份额深挖利润空间保障北美业务的有质增长。