需求走弱预期，煤价窄幅震荡

策略摘要

动力煤品种短期价格窄幅波动，中长期供应宽松格局未改。随着天气转暖，需求预期走弱；月底供应端收缩，港口货源集中，成本端对价格有一定支撑。关注非电煤消费和补库情况。期货流动性不足，建议观望。

核心观点

• 市场分析：

  • 期货与现货价格：产地指数涨跌互现，港口指数下跌。
  • 港口方面：库存下降，开始去化。
  • 电厂方面：库存下降，可用天数持平，日耗上升。
  • 海运费：OCFI和BDI均下跌。
  • 整体来看：产地煤价小幅探涨，港口库存高位，中低卡煤价格反弹，高卡煤偏弱，进口煤市场稳中偏弱。

• 需求与逻辑：

  • 需求预期走弱，供应端月底收缩，港口货源有限，成本支撑价格。短期窄幅波动，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库。

• 关注及风险点：煤矿安监、港口库存变化、电煤及化工煤日耗、突发事故等。

关键数据

• 产地指数：榆林5800大卡指数530.0元/吨（涨13.0元），鄂尔多斯5500大卡指数469.0元/吨（跌5.0元），大同5500大卡指数550.0元/吨（持平）。
• 港口指数：CCI进口4700指数78.0美元/吨（跌1.4美元），CCI进口3800指数57.0美元/吨（跌0.3美元）。
• 港口库存：北方港总库存2923.0万吨（降14.0万吨）。
• 电厂库存：沿海6大电厂库存1342.5万吨（降10.9万吨），平均可用天数17天，日耗79.2万吨（升1.5万吨）。
• 海运费：OCFI 815.4点（跌69.56点），BDI 1602点（跌2.5%）。

研究结论

短期动力煤价格窄幅波动，中长期供应宽松，需关注非电煤消费和补库情况。期货流动性不足，建议观望。