美将对进口汽车征收25%关税

核心观点与关键数据

• 行业趋势：中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，2023年新能源渗透率突破30%，2024年以来首次突破50%，标志着新能源车对传统燃油车的反超。2025年，高竞争力新车产品密集推出，价格下探，但欧美市场贸易保护主义抬头，对出口造成冲击。
• 市场表现：2025年第12周（3月17日至3月23日），乘用车零售42.3万辆，同比增长11.1%；新能源乘用车零售22.3万辆，同比增长29.5%；新能源渗透率为52.6%，同比增长7.5个百分点，但环比下落1.6个百分点。今年以来，乘用车累计零售447.0万辆，同比下降0.1%；新能源乘用车累计零售211.1万辆，同比增长34.3%；累计新能源渗透率47.2%。
• 政策动态：国家发展改革委在电动汽车百人会论坛2025上表示，将采取措施维护公平竞争，加强价格监测，严格市场监管，规范招商引资，以解决汽车行业无序竞争问题。
• 海外市场：美国总统特朗普宣布对进口至美国的汽车征收25%的关税，关税将于4月2日生效，对等关税也将在同日生效。

研究结论与投资建议

• 竞争格局：自主品牌市场份额继续扩大，建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
• 投资建议：建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。

风险提示

• 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。