卓易信息的SnapDevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高，旨在帮助企业级开发者快速开发云原生应用。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。
Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。Snapdevelop是国内稀缺的原生低代码IDE工具，产品壁垒较高。
Snapdevelop的低代码属性使得开发效率提升2-3倍。产品主要支持前端开发的JavaScript、后端开发的C#语言，主要通过拖拽组件自动生成前端代码、可视化设计器快速构建后端框架、自定义代码以及AI辅助开发等来实现低代码特性。
公司与DCloud平台达成全面合作，产品广泛使用值得期待。DCloud平台是中国开发者服务头部平台，拥有超过900万前端开发者用户群体。DCloud将通过其广泛的渠道——包括官方网站、开发者社区、系统消息等多元化方式——对SnapDevelop进行全方位的推广与宣传，SnapDevelop的快速渗透和广泛应用值得期待。
公司低代码IDE产品前景广阔，有望打开长期增长空间。SnapDevelop自从2024年6月完成首个正式版本发布以来，现已有国内外稳定试用用户超5000人。根据公司公告，目前全球有超过600万活跃.NET（C#）开发人员，以云原生场景应用开发场景占比30%测算，对应的开发人员有180万。后续公司产品或可支持鸿蒙开发环境，根据华为开发者大会2024的数据，鸿蒙生态约有254万开发者。另外，公司产品的定价策略为第一阶段先免费试用，后续设定较低的价格引导客户付费，长期产品功能不断丰富有提价空间。公司产品潜在市场广阔，且具备很好的持续成长性。
国内外两个著名的AI IDE从功能上更强调AI赋能，但各有缺点。Cursor是一款基于VS Code开发，集成了claude-3.7、gpt-4o等大模型的AI代码编译器。产品支持Python和JavaScript等语言的开发，支持从VS Code、JetBrains的无缝迁移；主要功能包括Agent（代理）、Chat和Tab（自动补全）。但同时产品存在内存占用过大；多语言本地化兼容性较差，例如中文需要依赖插件翻译汉化；付费功能过多。Trae是字节推出的AI原生IDE，高度集成AI大模型。产品基于VS Code构建，并支持大多数VS Code拓展，国内版集成了豆包1.5 pro和Deepseek模型。主要功能包括Builder模式和Chat模式。受限于轻量化，产品存在功能受限（上下文感知较弱、无法精准分析大型项目）；且本身不包含编译器，需要在插件市场中下载相应编程语言的编译器来搭配使用，更适用于小项目开发和小团队开发者使用。
盈利预测与投资评级：我们认为公司新产品在专业性和独立性上具有较大优势，功 能上较为完善；已与国内开发者服务头部平台DCloud达成全面合作，在国内进行大规模推广与宣传，产品未来空间广阔。我们预计2024-2026年EPS分 别 为0.27/0.52/0.81元 ， 对 应P/E分 别 为154.48/78.98/51.23倍，维持“买入”评级。
风险因素：合作不及预期；市场拓展不及预期；公司新产品研发不及预期风险。
