一、行情综述
DCE豆粕主力合约上涨0.21%，收于2826元/吨；沿海油厂报价下降20-30元/吨。DCE生猪主力合约下跌0.11%，收于13515元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.55元/公斤，下调0.06元/公斤。CBOT美豆主力合约下降0.15%，收于1001分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西中部持续降雨，南部地区干燥。南美大豆产区本周初或有大范围阵雨和雷暴，对玉米和大豆生长有利，但可能推迟收割。
三、宏观、行业要闻
- 巴西上周大豆出口402.64万吨，豆粕出口56.2万吨。
- 3月26日豆粕成交总量8.04万吨，较前日下降；提货量12.2万吨，微增。
- 美豆进口成本上涨至3741元，巴西大豆成本3641元，阿根廷大豆成本3626元。
- 重点养殖企业生猪日出栏量277.19万头，上涨2.66%；屠宰量117.91万头，微降。
- 4月菜籽到港量约26万吨，5月后进口量减少，油厂开机率或回落。
- 巴西3月大豆出口量预计1556万吨，豆粕出口230万吨（低于预期）。
- 3月对华大豆装船量超1000万吨，美西及美湾装运约150万吨。
- 1-2月规模以上工业企业利润同比下降0.3%，国有控股企业利润增长2.1%。
- 美联储5月维持利率不变概率86.4%，6月降息概率58.1%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：市场缺乏基本面消息，受关税担忧和南美大豆增产压力影响。预计美农业部报告将显示大豆种植面积减少，给予支撑。巴西豆粕贴水高位回落，但关税问题促使进口转向巴西，美豆走低提供支撑，回调空间有限。国内进口成本下滑，连粕主力M05增仓下跌，下方看2800支撑。现货价格下调，华南地区价格洼地，市场预期4月供应宽松，下游刚需补库，关税缓和或利空国内，巴西丰产压力未消，短期偏弱整理。
生猪：供应端正常出栏，需求恢复缓慢，宰量微增，二育积极性提高。供需僵持，市场情绪分化，短期猪价或整理，观望或波段操作。
