核心观点
- 政府工作报告首次纳入“深海科技”,海洋通信行业受政策支持,公司作为海洋通信龙头有望受益。
- 子公司华海通信打破海外寡头垄断,全球排名第四,在手订单超60亿元。
- 公司具备全产业链产品能力,承接首个国家大科学工程海底观测项目,验证核心产品能力。
- 十余年投入取得成果,收购华为海洋后成为全球前五集成商,开创承接到运营海缆系统典范。
关键数据
- 全球海缆系统部署量2024年达19.9万公里,未来三年规划数达20万公里。
- 我国海底观测网建设起步较晚,但发展迅速,预计“十五五”期间建设空间较大。
- 我国海底观测网建设投资总额或达533亿元,公司具备全套海底信息观测能力。
研究结论
- 维持盈利预测和目标价,给予增持评级。
- 2024-2026年净利润预测为27.38/32.39/37.26亿元,对应EPS为1.11/1.31/1.51元。
- 目标价23.06元,维持增持评级。
- 催化剂:海底观测项目、海洋通信项目落地。
- 风险提示:国内海洋通信、海底观测投入不及预期。