核心观点
- 乙二醇(EG)市场近期库存回升至近五年季节性中位水平,主港库存本周集中到港再度累库。
- 供应端国内开工率维持高位,4月预计随大装置检修负荷回落;海外一季度检修集中,5月前供应增量有限。
- 需求端聚酯负荷回升预期受终端弱订单和高库存拖累,关注终端负荷变化和3月下旬瓶片负荷恢复情况。
- 当前EG库存平衡表矛盾不大,4月存在一定去库支撑,但隐性库存偏高,港口发货短期难见大幅下降。
关键数据
- EG主力合约收盘价:4490元/吨(+3元/吨)。
- EG华东现货价:4531元/吨(+10元/吨)。
- EG华东现货基差:42元/吨(环比+0元/吨)。
- MEG华东主港库存:76.7万吨(CCF数据,环比-4.3万吨);68.0万吨(隆众数据,环比-0.2万吨,较周一增加5.24万吨)。
- 本周主港计划到港总数:19.6万吨。
研究结论
- 单边策略:中性。
- 跨期、跨品种策略:无。
- 风险因素:原油价格波动、煤价大幅波动、中美宏观政策超预期。