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新业务价值好于预期，资产负债匹配表现优异

2025-03-27 万丽交银国际 yuannauy

中国太保2024年业绩表现优异，归母净利润同比增长64.9%，符合业绩预告；寿险营运利润同比增长6.1%，增速好于同业。新业务价值增长强劲，可比口径同比增长57.7%，新口径增长20.9%，新业务价值率达到16.8%。投资收益率表现良好，净投资收益率为3.8%，总/综合投资收益率分别为5.6%/6.0%，同业中处于较高水平。保费结构优化，寿险保费同比增长3.3%，主要来自个险新单；银保趸交保费同比下降29%，新单期交保费占比提升。资产负债匹配表现优异，净资产增速好于同业。寿险合同服务边际较2024年初增长5.6%，内含价值较年初增长6.2%。产险净利润同比增长12%，但承保利润同比下降35.5%，主要受自然灾害影响，产险承保综合成本率上升至98.6%。维持买入评级，目标价32港元。

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