镍价外盘震荡运行 20均线上下波动

每日观点

• 基本面：外盘镍价震荡运行，围绕20均线波动。现货市场下游刚需采购为主，成交清淡。不锈钢产业链中，镍矿和镍铁价格坚挺，短期海运费上升导致矿贸易商让利空间减小，成本线稳中有升。不锈钢库存略有下降，但无法说明供需面改善，需持续关注库存变化。新能源方面，2月汽车产销数据良好，硫酸镍价格有所上升，主要受钴等金属涨价影响。中长期看，精炼镍过剩格局不变，后期仍有承压压力，偏空。
• 基差：现货130875，基差1205，偏多。
• 库存：LME库存201078，+462；上交所仓单26953，-72，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 结论：沪镍2505合约，建议站回13万一线以上，在20均线上下震荡运行。

影响因素总结

• 利多因素：
  1. 新能源汽车数据表现良好，2月产销同比上升。
  2. 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线逐步上移。
• 利空因素：
  1. 国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。

核心数据

• 沪镍期货：主力合约收跌0.05%至130030.0元。
• 现货镍价：130875。
• LME镍库存：201078，+462。
• 上交所仓单：26953，-72。

研究结论

沪镍2505合约短期建议在13万一线以上运行，围绕20均线震荡。中长期来看，精炼镍过剩格局不变，价格仍有承压风险。