短期震荡运行，上下驱动均不强

【冠通研究】 震荡运行，上下驱动均不强 制作日期：2023年9月13日 【策略分析】 短期震荡运行，上下驱动均不强 盘面上，市场普遍预期8月美国CPI将出现较为明显的上涨，加息预期强化，大宗商品市场整体承压，黑色系偏弱运行，尾盘有所回抽，螺纹钢最终小幅收阴。短期看，原料端双焦供应问题突出，加之市场存节前补库预期，原料端整体相对强势，成本端支撑仍在，但需求整体上偏弱，螺纹钢暂时仍处于震荡区间，关注节前补库力度，原料端上涨或继续推动成材向上运行。目前来看，铁水还未拐头，钢厂盈利率虽在收缩，但钢厂大幅减产动力不足，负反馈逻辑可能暂时难以流畅。此外，铁水高位状态下，原料端相对强势，盘面利润仍有收缩压力。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2401合约高开后震荡偏弱运行，盘中最低跌至3745 员/吨，最终收盘于3777元/吨，-5元/吨，涨跌幅-0.13%，成交量为149.3 手，持仓量为153.65万手，-2840手。持仓方面，今日螺纹钢RB2310合约前二十名多头持仓为872616，-11555手；前二十名空头持仓为942845，-2390手，多减空减。 现货方面：今日国内螺纹钢涨跌互现，涨幅不大，上海地区螺纹钢现货价格为 3800元/吨，较上个交易日-10元/吨。上个交易日建材成交表现尚可。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为23元/吨，基差+4元/吨，目前基差处于历年同期中等偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止9月7日，螺纹钢周产量253.59万吨，- 5.14万吨，同比-17.6%；表需为281.4吨，+13.81万吨，同比-12.4%；库存方面，螺纹钢社库565.06吨，-16.54吨，厂库184.61万吨，-11.27万吨，总库存去化幅度加大。 螺纹钢产量延续回落，长短流程均有减量，短流程亏损仍较大，钢厂盈利率连续五周下滑，预计短期螺纹钢产量仍低位运行。近两日宏观情绪回暖，建材成交出现好转。转入旺季，基建、制造业需求预计会有所回升，出口仍能一定程度上缓解供应压力，但地产仍是主要拖累项，整体需求的修复力度还有待观察。宏观层面，近期地产政策密集，整体氛围偏暖，但步入旺季，预计现实面交易权重会加大，后续还需观察旺季需求力度以及政策落地的实际效果。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。