PTA延续弱反弹格局 PVC短期窄幅波动为主

PTA

• 核心观点：PTA延续弱反弹格局。
• 关键数据：
  • 3月25日，PTA期货主力合约收涨0.29%至4876.0元，持仓量-35922手至1180212手。
  • 产能利用率：PTA 80.48%，聚酯91.13%。
  • 江浙化纤织造开工率62.64%，终端订单天数10.38天。
• 供需分析：供需偏紧，估值偏低，但缺乏新驱动，外围不稳定因素较多。
• 现货市场：华东PTA现货收涨，基差窄幅走强，主港交割05贴水10-15附近。
• 策略：短期延续弱反弹，关注装置动态及原油波动。

PVC

• 核心观点：PVC短期窄幅波动为主。
• 关键数据：
  • 5型电石料价格：华东自提4900-5050元/吨，华南自提4980-5070元/吨。
  • 行业开工预计窄幅下滑，社会库存高位。
• 供需分析：
  • 供应端：计划新增2家检修，部分装置降负荷，货源充裕。
  • 成本端：电石价格稳定，外采PVC企业亏损。
  • 需求端：下游采购积极性低，低价出口接单尚可。
• 策略：基本面边际改善，但驱动有限，短期窄幅波动。

纯碱

• 核心观点：纯碱短期难有持续上行驱动。
• 关键数据：
  • 主要区域重碱价格：华北送到1600元/吨，华东送到1500元/吨。
  • 上游库存集中，企业发货前期订单。
  • 浮法玻璃现货价格1266元/吨，环比+2元/吨。
• 供需分析：
  • 供应端：检修结束，开工及产量预期提升，减产预期减弱。
  • 需求端：下游消费稳定，但储备谨慎，浮法及光伏玻璃刚需略增。
• 策略：供应端增加，下游按需为主，纯碱绝对库存压力犹存，短期盘面情绪有所改善但难持续上行。