股指日报：成交量下降，观望情绪再起，短期仍是调整阶段

核心观点与关键数据

• 宏观股市信息：美国总统特朗普计划出台两步走关税计划，包括对进口汽车征收关税，并考虑对贸易伙伴启动301调查；阿里巴巴集团董事长蔡崇信警告全球数据中心建设可能存在泡沫风险。
• 股指盘面回顾：A股窄幅震荡，四大指数收跌，煤炭、化肥农药领涨，互联网、电脑硬件领跌；技术面显示指数惯性下探后探底回升，但日线仍面临压力，周线、月线保持上升趋势；资金流向显示成交金额回落至1.2-1.3万亿，观望情绪上升。
• 核心逻辑：指数回调回吐3月14日涨幅，交易情绪降温，多空分歧强化；成交缩量、期权隐含波动率回落显示资金博弈，走势偏弱震荡；两会后政策空窗期，上市公司财报披露在即，股指继续调整；估值处于2024年10月以来上沿，预计仍有下探空间。

研究结论与操作建议

• 研究结论：当前股指处于调整阶段，建议投资者维持防御态势；风格方面，单边上涨概率小，建议持有多IF空IM组合。
• 操作建议：期货操作上，单边多单继续观望，多IF空IM组合可持有；期权操作上，可选择观望或介入看跌期权价差策略（如买远月看跌卖近月看跌）。