聚烯烃日报：进口货源集中到港，压制PE价格

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7693元/吨，下跌42元。
• PP主力合约：收盘价7314元/吨，下跌22元。
• LL华北现货：7840元/吨，下跌10元。
• LL华东现货：7900元/吨，上涨50元。
• PP华东现货：7330元/吨，下跌20元。
• LL华北基差：147元/吨，上涨32元。
• LL华东基差：207元/吨，上涨92元。
• PP华东基差：16元/吨，上涨2元。

上游供应

• PE开工率：80.7%，下降3.9%。
• PP开工率：77.0%，下降5.1%。
• PE油制生产利润：394.1元/吨，下降66.2元。
• PP油制生产利润：-345.9元/吨，下降66.2元。
• PDH制PP生产利润：-49.4元/吨，上涨8.7元。

进出口

• LL进口利润：-377.1元/吨，下降1.2元。
• PP进口利润：-266.4元/吨，下降1.1元。
• PP出口利润：65.8美元/吨，上涨0.1美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：40.4%，上升1.1%。
• PE下游包装膜开工率：45.4%，上升3.7%。
• PP下游塑编开工率：47.4%，上升0.9%。
• PP下游BOPP膜开工率：61.5%，持平。

市场动态

• 上游检修：石化厂进入春检，聚烯烃停车检修较多，内蒙宝丰3号线推迟开车，山东新时代、惠州埃克森美孚新装置陆续开车，未来供应压力仍存。
• 成本支撑：原油价格反弹，PDH制PP利润下滑，整体成本支撑尚可。
• 下游需求：农膜旺季订单增加，但开工率预计达高点，新单有限，刚需补库力度偏弱。
• 库存：上游库存与社会库存去化偏慢。

策略与风险

• 单边策略：塑料谨慎偏空。
• 跨期策略：无。
• 风险因素：地缘政治影响、原油价格波动、下游需求恢复情况。