基金优选系列之八十二：泰康中证港股通大消费主题基金投资价值分析

摘要

中证港股通大消费指数从港股通范围内选取50只大消费领域上市公司证券作为样本，重点布局必选消费、医药生物，且林业及纸制品板块于2021年H2后不再配置。指数成分股以中大市值为主，前五大持仓行业为医药生物、食品饮料、社会服务、汽车、纺织服饰，行业集中度较高。指数前十大重仓股持仓集中度达62.80%，覆盖智能驾驶、智慧医疗、智能教育等多个AI应用领域，具备鲜明的“AI+消费”特征。

风险收益

相较于港股科技与港股互联网，港股通大消费指数具有较低的波动与回撤。自2017年1月1日至2025年3月11日，指数年化波动率为30.35%，历史最大回撤为68.17%，位列三者最优。指数在下跌行情中具备较好的抗跌性，尤其在2021年2月至2024年2月的下跌行情中，食品饮料行业的高仓位配置使指数回报优于港股科技。

成分股业绩表现

港股通大消费指数成分股具备较高的投资性价比，盈利能力、每股指标及资产周转率均表现稳定且逐渐提升。当前指数估值处于低位，PE为22.72倍，位于自2022年以来37.82%的位置，风险溢价水平为2.76%，优于港股科技与港股互联网，具备较高的配置性价比。

指数跟踪产品

泰康中证港股通大消费主题基金(006786.OF)是一只被动指数型基金，力求对港股通大消费指数进行有效跟踪。基金经理袁帅，现任泰康基金量化基金经理，管理基金总规模4.15亿元。

风险提示

本研究基于市场历史数据，基金的历史表现不代表未来表现。若未来市场环境发生较大变化，基金的实际表现可能与本文结论有所差异。本报告仅作为参考，不构成投资收益的保证或投资建议。