FICC日报：IM增仓，股指呈现V型反弹

市场分析

• 宏观方面：国务院公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》，完善反制措施；人社部将小微企业主、个体工商户纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围，提高授信额度。海外方面，特朗普宣布将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税，并可能对汽车、木材和芯片等商品实施额外关税，但可能给予部分国家关税豁免；特朗普希望美联储降低利率。
• 现货市场：A股三大指数呈现V型走势，沪指涨0.15%，创业板指微涨0.01%。行业方面，有色金属、家用电器、银行行业领涨，计算机、房地产、国防军工、纺织服饰行业跌幅居前。沪深两市成交金额下滑至1.45万亿元。
• 期货市场：基差方面，当月合约基差震荡，IM贴水程度较深。成交持仓方面，股指期货当日活跃度下降，仅IM少量增仓。

策略

• 特朗普“对等关税”政策落地的窗口期临近，对华政策的不确定性持续扰动市场情绪，短期市场风险偏好或面临阶段性修正，建议短期重点关注IH2506合约的投资机会。

风险

• 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

• 宏观经济图表：展示了美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的关系。
• 现货市场跟踪图表：列出了国内主要股票指数日度表现、沪深两市成交金额、融资余额。
• 股指期货跟踪图表：展示了股指期货持仓量、成交量、基差、跨期价差等数据，并附有相关图表。
• 表1：国内主要股票指数日度表现。
• 表2：股指期货持仓量和成交量。
• 表3：股指期货基差（期货-现货）。
• 表4：股指期货跨期价差。