铝锭晨报：年初原铝进口量下滑 铝价高位整理

建筑钢材行业

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂停产情况：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬停产，个别钢厂1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格走势：成材价格继续震荡下行，再创近期新低，供需双弱导致市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，宏观和产业均无太多亮点，冬储偏低迷，价格支撑不强。
• 关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭行业

• 铝价走势：上周铝价区间整理，美联储维持利率不变但表示年底前降息两次。
• 原铝进口量：1-2月国内原铝累计进口约36.2万吨，同比减少23.4%，进口窗口关闭导致进口量降低。
• 下游开工率：铝下游加工龙头企业开工率回升至62.8%，整体维持温和复苏态势。
• 供需格局：光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，传统建筑型材、燃油车受制于资金压力和终端消费疲软，旺季预期兑现不足，高位铝价抑制下游采购。
• 库存变化：3月21日三地铝锭库存共计69.62万吨，较上一交易日减少0.49万吨，但去库仍得以延续。
• 观点：预计价格短期高位运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
• 关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况、消费释放情况。