轻工制造：出口链：2025M1保温杯出口双位数增长，M2漂白纸及纸板较佳

行业研 究轻工制造 2025年03月24日 行业点评 看好维持轻工制造 出口链：2025M1保温杯出口双位数增长，M2漂白纸及纸板较佳 走势比较 报告摘要 2517 30 18 太 6 24325 2465 平 6 洋 18 证 30 券 股 24816 241027 25320 轻工制造沪深300 分品类看，2025M1保温杯出口金额双位数增长，M2漂白纸及纸板相对较佳。 1）造纸：M1整体出口需求较弱，M2漂白纸及纸板稳健增长（7）； 2）家居：M1弹簧床垫褥垫出口金额小幅增长（35）；M2弹簧床垫逆势正增（1），褥垫沙发办公桌椅PVC地板卫浴需求较弱（2232302652）； 份相关研究报告 有布鲁可：强大IP矩阵支撑业务迅限速扩张，产品性价比优势显著公20250221 司 出口链：2024M12漂白纸及纸板高 增弹簧床垫、保温杯双位数增 证长20250121 券浙江自然更新报告：股权激励目标研高增长，彰显发展信心20250101究20250102 报 告证券分析师：孟昕 EMAIL：mengxintpyzqcom 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 EMAIL：zhaomftpyzqcom 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 EMAIL：jintytpyzqcom 一般证券业务登记编号：S1190124030010 3）其他：M1保温杯出口金额较大幅提升（21），电子烟稳健增长 （2）；M2保温杯塑料餐具等电子烟需求均有待提振（272826）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。 图表1：2025M1保温杯出口金额双位数增长，M2漂白纸及纸板相对较佳 资料来源：iFind，海关总署，太平洋证券整理 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数5与5之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与5之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于15以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefutpyzqcom 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。