纸浆周报：进口增加，纸浆高位回落

本周行情回顾

• 纸浆期货主力合约SP2505反弹受阻，大幅回落，周五尾盘加速下跌。

基本面分析

• 纸浆市场价格：截至3月20日，进口针叶浆均价6407.32元/吨，环比跌0.65%；进口阔叶浆均价4653.68元/吨，环比跌1.14%。
• 纸浆进口量增加：2025年1-2月，我国进口纸浆638.9万吨，同比增长6.1%；2月针叶浆进口量环比增9.74%，同比增1.81%；阔叶浆进口量环比增4.29%，同比增11.40%。
• 港口库存情况：本周中国主要地区及港口纸浆库存198.94万吨，较上周下跌4.30%，跌幅扩大1.34个百分点。
• 欧洲库存情况：2025年1月欧洲港口总库存环比微增0.40%，主要因荷兰/比利时/法国/瑞士、西班牙港口库存减少，但英国、德国、意大利港口库存增加。
• 上期所纸浆库存：数据缺失。
• 消费情况：终端需求缺乏明显放量，下游原纸企业刚需采购为主，高价成交受阻。

后市展望

• 纸浆期货主力合约SP2505反弹受阻，主要受终端需求不足拖累，但外盘报价提涨及进口成本支撑盘面。
• 亚太森博宣布4月停机检修，阔叶浆每吨涨价200元，供应减少。
• 多空博弈下，行情或以区间震荡为主，短期操作建议区间震荡思路。