锌：矛盾暂不突出，价格区间调整

基本面跟踪

• 价格变动：沪锌主力收盘价23895元/吨，上涨0.53%；伦锌3M电子盘收盘价29600美元/吨，上涨0.00%。
• 成交量与持仓量：沪锌主力成交量161711手，减少27381手；持仓量122840手，减少447手。伦锌成交量129872664手，持仓量221924手，减少3832手。
• 升贴水与进口盈亏：上海0#锌升贴水55元/吨，广东0#锌升贴水-155元/吨，天津0#锌升贴水-15元/吨。进口提单溢价1300美元/吨，锌锭现货进口盈亏-1325.69元/吨，沪锌连三进口盈亏-1405.29元/吨。
• 库存与现货价格：沪锌期货库存20395吨，减少223吨；LME锌库存156150吨，减少7251吨。0.0mm热镀锌卷含税价格4350元/吨，上海Zamak-5锌合金价格63900元/吨，氧化锌≥99.7%价格22600元/吨，均有所变动。

新闻

• 美联储政策：美联储维持按兵不动，4月起放慢缩表，预计年内降息的官员减少，下调今年经济预期、上调通胀预期。
• 鲍威尔表态：美国经济衰退风险上升但不高，硬数据稳健，通胀预期异常，关税对通胀影响暂时。
• 市场反应：鲍威尔看跌期权浮现，“新美联储通讯社”称鲍威尔未对关税通胀发出激进立场，提振股市。

趋势强度

• 锌趋势强度：0（中性）。

研究结论

当前锌市场矛盾暂不突出，价格处于区间调整阶段。基本面数据显示库存变动、进口盈亏及升贴水变化，但未出现显著驱动因素。美联储政策及鲍威尔表态显示经济衰退风险上升，通胀预期较高，市场需关注后续政策动向。锌趋势强度中性，建议投资者谨慎观望。