行情综述
DCE豆粕主力2505合约上涨0.41%，收于2907元/吨。沿海主流区域油厂报价下降40-60元/吨，天津3440元/吨，江苏3390元/吨，广东3320元/吨。DCE生猪主力2505合约上涨0.62%，收于13705元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.56元/公斤，上调0.02元/公斤。隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.20%，收于1015分/蒲式耳。
主产区天气
巴西中东部地区本周无太多降雨，中西部总体条件良好。南里奥格兰德州和帕拉纳州有零星阵雨，气温接近正常。马托格罗索州、南马托格罗索州和戈亚斯州南部有零星阵雨，气温接近或高于正常。阿根廷大豆产区本周天气干燥，北部地区压力较大，南部和中部地区可应对干燥天气。
宏观、行业要闻
- 国内主要油厂豆粕库存68.3万吨，较上周增加9.01万吨，同比增加14.78万吨。
- 3月17日豆粕成交总量30.795万吨，其中现货成交8.95万吨，基差成交22.7万吨。
- 美国大豆进口成本价3770元，巴西大豆进口成本价3685元，阿根廷大豆进口成本价3692元。
- 重点养殖企业全国生猪日度出栏量256980头，上涨1.48%。
- 重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量116084头，较昨日增加0.35%。
- NOPA2月大豆压榨量1.7787亿蒲，较1月下滑11.2%，较去年同期下降4.5%。
- 巴西2024/25年度大豆收获进度为70%，较前一周提高9%。
- 美国对中国大陆装运420243吨大豆，占当周出口检验总量的64.99%。
- 全国进口大豆港口库存751.142万吨，环比减少8.293万吨。
- 美国零售销售不及预期，加剧对消费支出的担忧。
数据图表
（略）
分析及策略
豆粕总结：
- 美豆压榨数据不及预期，NOPA2月压榨量录得五个月最低水平。
- 巴西大豆收割进度加快，天气交易窗口缩窄，大豆产量基本定型，支撑巴西大豆贴水走强。
- 国内连粕反弹遇阻，主力M05围绕2900元/吨窄幅波动，预计维持区间震荡。
- 豆粕现货价格先扬后抑，油厂豆粕远月基差成交放量，主要集中在华北、华东、广东地区6-9月远月基差成交。
- 下游饲料企业高库存高头寸，主要以滚动补库为主，全国油厂豆粕库存大幅增加，终端养殖需求清淡。
- 油厂大豆库存持续降库，断豆停机预期逐步兑现，或将为现货价格提供一定支撑。
生猪总结：
- 3月中上旬生猪及猪肉行情区间震荡，市场供大于求。
- 若养殖端在下旬集中出栏，将对猪价形成下行压力。
- 后续气温升高，猪肉需求将步入消费淡季。
- 市场供大于求局面将持续，价格大概率震荡偏弱。
- 未来猪价走势取决于养殖端出栏节奏、二次育肥持续情况及消费需求变化。
