融达期货宏观日报0319

一、宏观要点关注

1. 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话，双方同意乌克兰冲突需以持久和平结束，并从能源和基础设施停火开始，通过中东技术谈判实现全面停火和永久和平。双方还强调改善双边关系。
2. 美国财政部长贝森特表示，针对各国贸易限制措施的“关税编号”将于4月2日正式生效，15%的国家将承担大部分关税；同时称美国经济“健康”，无衰退风险。
3. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一：能源化工品多数下跌（纯碱跌近1%），黑色系全线下跌（焦煤跌2.84%，焦炭跌1.77%，铁矿石跌1.42%，螺纹钢跌近1%），农产品多数上涨（棕榈油涨1.13%），基本金属涨跌不一（沪锡涨0.29%，沪铜涨0.25%，沪镍跌0.86%，沪铝跌0.89%，氧化铝跌1.42%），贵金属上涨（沪金涨0.97%，沪银涨0.5%）。

二、全球大类资产表现一览表

• 大宗商品：NYMEX原油跌1.33%（年同比-22.07%），LME铜涨0.38%（年同比9.89%），LME铝跌1.49%（年同比-11.76%），COMEX白银涨0.62%（年同比31.94%），COMEX黄金涨1.05%（年同比32.19%），SHFE螺纹钢跌0.81%（年同比-7.85%），美豆跌0.22%（年同比-13.85%），美棉跌0.76%（年同比-26.80%），原糖涨0.15%（年同比2.79%），南华商品指数跌0.19%（年同比-1.10%）。
• 股票：上证指数涨0.11%（年同比11.54%），深证成指涨0.52%（年同比14.89%），沪深300涨0.27%（年同比11.93%），恒生指数涨2.46%（年同比46.12%），道琼斯工业指数跌0.62%（年同比6.16%），纳斯达克指数跌1.71%（年同比7.78%），标普500跌1.07%（年同比7.85%）。
• 债券：中国10年期国债收益率涨0.22%（年同比-17.66%），美国10年期国债收益率跌0.02%（年同比-0.07%），中债长短端利差扩大至0.27（年同比13.80%），中美利差收窄至-2.40（年同比-0.32%）。
• 外汇与货币：美元指数跌0.14%（年同比-1.45%），美元兑离岸人民币报7.23（年同比-0.37%），欧元兑美元涨0.22%（年同比1.63%），SHIBOR隔夜利率略降。

三、研究结论

1. 美俄就乌克兰冲突和平进程达成初步共识，但实现持久和平仍需技术谈判；美国经济保持韧性，但贸易限制措施可能加剧国际关系紧张。
2. 商品期货市场分化，能源化工和黑色系承压，农产品和贵金属受益于供需及避险情绪；全球股市表现分化，新兴市场（如恒生指数）表现优于发达市场。
3. 债市方面，中美利差收窄，中国长端国债收益率上行；外汇市场美元走弱，人民币汇率小幅贬值。