融达期货宏观日报0318

一、宏观要点关注

1. 中国经济数据：前两个月工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资分别同比增长5.9%、5.6%、4%和4.1%，均加快于上年全年。房地产开发投资同比下降9.8%，新建商品房销售面积下降5.1%，降幅收窄。一线城市新房价格环比上涨，二线城市持平，二手房价格环比上涨城市减少。
2. 美国政治与经济：特朗普任命鲍曼为新任美联储副主席，强调其专业知识。美国2月零售销售环比升0.2%，不及预期，1月份修正后为下降1.2%。
3. 商品期货市场：国内商品期货夜盘多数下跌，能源化工品、黑色系、农产品普遍下跌，沪镍、沪锌、沪锡等基本金属多数收跌，沪金、沪银微涨。

二、全球大类资产表现

1. 大宗商品：NYMEX原油上涨，LME铜、铝上涨，COMEX白银、黄金上涨，SHFE螺纹钢、美豆、美棉下跌，原糖上涨。
2. 股票：上证指数、深证成指、恒生指数上涨，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500下跌，德国DAX、日经225上涨。
3. 债券：中国国债长短端收益率上升，美国国债收益率下降，中债长短端利差扩大，美债长短端利差收窄，中美利差扩大。
4. 外汇与货币：美元指数下跌，美元兑离岸人民币、欧元兑美元上涨，SHIBOR隔夜、1周利率小幅波动。

三、研究结论

1. 中国经济复苏态势延续，房地产市场降幅收窄，但需关注房价环比上涨的可持续性。
2. 美国经济数据不及预期，零售销售疲软，但美联储政策走向仍需关注。
3. 商品期货市场分化，基本金属和能源化工品承压，贵金属表现较好。
4. 全球资产表现不一，股票市场分化，债券市场收益率变化反映市场预期，外汇市场美元指数走弱。