硅铁成本支撑显著上移 前期期现价格走弱

核心观点与市场逻辑

• 成本支撑上移：兰炭价格反弹，小料价格上涨，内蒙电价上涨，导致硅铁成本支撑显著上移。
• 厂家利润回落：前期期现价格走弱，目前厂家生产利润明显回落，部分产区已转为亏损。
• 供需分析：
  • 供给：硅铁产量处于高位水平，但增产空间有限；库存不断攀升，整体供给偏宽松。
  • 需求：季节性回暖，高炉开工续增，日均铁水回至230万吨；五大钢种铁合金需求延续上行，但终端成材消费有限，预计3月底需求见顶，后续驱动减弱。
• 中长期预期：高耗能行业供给侧出清政策预期，硅铁作为供给过剩产业或将首当其冲，需关注宏观消息扰动。

关键数据

• 持仓量：3月18日收盘，硅铁期货持仓量-5016手至183765手。
• 现货价格（3月18日）：
  • 内蒙：5760元/吨（持平）
  • 宁夏：5780元/吨（持平）
  • 甘肃：5850元/吨（持平）
  • 青海：5750元/吨（持平）
  • 陕西：5700元/吨（持平）
• 产需数据（3月14日当周）：
  • 开工率：38.25%（环比-0.57%）
  • 日均产量：16550吨（环比+270吨）
  • 总产量：11.58万吨（环比+0.19万吨）
  • 需求：19828.6吨（环比+576.6吨）
• 库存（3月14日）：
  • 全国：82070吨（环比+4090吨）
  • 甘肃：5900吨（环比-750吨）
  • 内蒙古：39100吨（环比+5200吨）
  • 宁夏：14800吨（环比+250吨）
  • 青海：12340吨（环比-670吨）
  • 陕西：9930吨（环比+860吨）
  • 四川：0吨（环比-800吨）

交易策略

• 操作思路：持偏空思路，反弹布空参与。
• 关键价位：
  • 下方支撑位：5800-5900元/吨
  • 上方压力位：6200-6300元/吨