股指期货周报：海外市场不确定性增加凸显港股配置价值

一、市场回顾

• 上周港股股指期货价格震荡，恒指期货和科技指数期货分别下跌0.7%和1.87%，持仓量均有所增加。
• 美股股指期货价格下跌，道指期货、标指和纳指100期货分别下跌3.10%、2.35%和2.56%，持仓量变化不一。
• 上周港股市场震荡，恒指下跌1.12%，国企指数上涨1.40%，科技指数下跌2.59%。
• 美股三大股指下跌，道指、标普500和纳指分别下跌3.07%、2.27%和2.43%。

二、市场外部环境跟踪

• 国内一线城市上周新房销售回落，二手房成交面积环比下降。
• 美联储静默期，本周将召开议息会议，欧洲央行官员表示四月份或不降息。
• 中国公布最新社融数据，M1增速回落。
• 加拿大央行降息25个基点至2.75%。
• 日本央行官员认为即使基准收益率达到2008年以来的最高水平，仍有多个理由反对干预债券市场。

三、投资观点

• 上周港股震荡调整，成交量有所收缩但保持相对高位，市场主线仍在于国内的AI浪潮，短期内市场有望继续保持较强信心。
• 海外市场不确定性增加，美股进入调整期，主要原因是美联储降息谨慎和特朗普政策的外部不确定性。
• 港股拥有AI潮，成为具有相对确定的投资逻辑的优秀标的，未来可能受到投资者追捧。
• 当前AI潮带动下科技行业相关个股受到追捧，港股表现出较强韧性，短期或继续消化估值，业绩期将验证市场对于AI潮的预期。
• 基于市场环境判断，港股短期较为乐观，中长期走势谨慎乐观，若后续刺激措施出台或AI板块对业绩提振显著，港股长期行情可期待。
• 板块配置建议：关注受益于AI赋能的消费板块和互联网龙头个股，配置受新质生产力支持政策的消费电子和汽车龙头，以及能源、通讯、公用事业等防守板块。