行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

低空经济周报：亿航年度总收入4.56亿元，同比增长288.5%；成为全球首家盈利的eVTOL公司。

交通运输 2025-03-16 李景星金元证券苏吃吃

板块行情回顾：本周低空经济指数涨6.14%，相对涨幅4.75%，日均成交额345.47亿元（近一年129.37%分位），市盈率（TTM）达83.15倍（近一年86.61%分位），日均主力净流入额-1.1亿元。成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大。
个股表现：涨幅前五为宝钛股份、谱尼测试、中创新航、超捷股份、西部材料；跌幅前五为上工申贝、纳睿雷达、川大智胜、孚能科技、四川九洲。
行业动态：
- 地方发展：四川首个低空经济产业领域数促中心落地成都东部新区，成都发布9个低空经济科技创新应用场景，芜湖低空经济省未来产业先导区启航。
- 行业协会活动：华商低空经济法律研究院正式成立，“世界无人机大会”组委会召开新闻发布会，广州市气象局组织召开低空经济气象保障技术专家论证会。
- 基建项目与项目招标：涉及忻州市、太原市、中国电信石家庄分公司、上海市青浦区人民政府夏阳街道办事处、乐山机场投资有限责任公司、宁波枢智交通科技有限公司、天津滨海通用航空产业发展有限公司等多个项目的招标公告。
- 下游应用场景开拓：昆明滇池有望开展低空文旅项目，全国首个省级国资低空文旅混改项目在南昌启动，湖北成立首支无人机应急救援队，隧道股份积极探索低空赋能智慧城市，中国警察网“飞鹰快反”服务低空经济。
政策动态：中央空管办部署开展防范无人机扰航工作，推进民用运输机场防范无人机干扰航班运行工作。
重点公司动态：亿航2024年总收入4.56亿元，同比增长288.5%；航空器交付量216架，同比增长315.4%，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司。
风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。