螺纹钢供应继续回升 铁矿石港口库存持续去库

螺纹钢

• 期货与现货：螺纹钢期货主力合约收涨0.77%至3267.0元，持仓量减少92896手至1963117手。现货价格稳中有降，全国平均报价下调7元至3395元/吨。
• 基本面：
  • 供给：钢厂复产推动螺纹供应回升，高炉开工率环比增加1.07%，电炉开工率环比增加3.0%。螺纹周产量环比增加10.29万吨至227.10万吨。
  • 需求：建材成交量企稳，螺纹表观消费量小幅回升，但绝对量仍处于同期低位。
  • 库存：螺纹总库存环比减少6.12万吨至853.78万吨，社库和厂库均有所下降。
  • 基差：上海地区螺纹升水螺纹05合约23元，环比收缩35元，基差走扩概率较大。
• 综合研判：短期螺纹供应回升，需求逐步转好，市场悲观情绪释放，预计走势企稳运行。

铁矿石

• 期货与现货：铁矿05合约收涨2.58%至794.0元，进口矿和国产铁精粉价格小幅上调。
• 基本面：
  • 供给：澳巴铁矿发运量环比减少，45港到港总量环比增加，但绝对量仍维持同期中低位。
  • 需求：45港日均疏港量增加，铁矿石港口现货成交量下降，铁水产量和进口矿日耗维持同期中高位。
  • 库存：45港铁矿石库存环比减少，钢厂进口铁矿石库存维持同期低位。
  • 基差：日照港纽曼粉升水连铁05合约28元，环比收缩3元，基差走扩概率较大。
• 综合研判：短期铁水需求企稳，港口库存持续去库，预计走势维稳。

套利操作建议

• 螺纹05与铁矿05合约比值4.11，环比收缩0.09。螺纹下方空间有限，铁矿估值偏高，建议关注4.0-4.3区间支撑位。